亨特近日表示，傳統商業循環模式認為衰退將引發利率上升以及通脹上升，然而當經濟開始負債纍纍時，卻可能會不堪債務重負而下滑。他以日本為例稱，過去7年里日本把利率維持在零附近，且通脹處在負值，但是該國依舊經歷了4次衰退。

 

 

　　亨特還表示，如果債務不能產生源源不斷的收入來代替未來的利息，那麼債務將成為一個相當大的問題，更麻煩的是當債務引發資產價格上漲，而與此同時企業利潤下降，或者像房地產這樣的資產實際內在價值卻在下降，這時債務將為經濟帶來下行風險，而不是通脹上漲和利率提高。他認為，債務已經限制了經濟活動增長，而且會令所有美國家庭受到實際影響。

 

　　企業資產負債表堪憂

 

　　數據顯示，按照2017年聯邦預算，2016年底美國聯邦政府債務預計將達到19.3萬億美元，這些還不包括地方政府債務，以及無資金支持的社會保險與福利項目債務。平攤到個人身上，每個美國人需要為美國聯邦政府債務承擔59607美元。此外，美國企業債務在過去幾年里在增加。德銀的首席美國經濟學家沃爾尼亞說：「目前，美國非金融企業債與國民收入之間的比率接近45%，意味著企業資產負債表并非出於良好狀態。」聖路易斯聯儲數據顯示，美國非金融機構自2008年已經增加了2萬億美元帳面債務。

 

　　與此同時，企業利潤卻在衰退。美銀美林4月的研報顯示，債務/未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤比率已經降至自經濟衰退以來都未曾見過的低位。而德銀和穆迪也在上個月警告稱，美國企業債違約潮或將來臨。

 

　　家庭負債下降系亮點

 

　　但另一方面，近期數據也顯示美國家庭的負債規模已經下降，而上月的非農數據顯示美國勞動力市場仍保持強勁。聯儲局主席耶倫及聖路易斯聯儲主席布拉德上周都暗示，短期內或將進行新一輪加息。芝加哥商業交易所（CME）聯邦基金利率期貨走勢顯示，聯儲在6月加息的可能性從耶倫講話前的30%上升4個百分點，達到34%；7月份加息可能性也上升4個百分點，達到62%，創下歷史新高。