再有18個交易日，2016年上半年行情就要結束了。從目前態勢看，內地股市今年上半年的主基調，就是反覆尋底。1月27日和2月29日兩次探到上證綜指的2638點，5月12日、18日又兩次探到2781點，26日更探到2780點。現在可以說，2638點作為上半年的底部是基本可以確認的，現在就看2780點會不會成為又一個底部了。

 

　　本月內地股市有兩大變數，一是A股入摩會否成功，二是深港通會否在本月公布開啟時間。如果這兩個因素都成立，則上證綜指2780點就有可能成為第二個底部。如果這兩個因素都不成立，而6月又是重要股東減持的高峰期，則上證綜指2800點線勢必還會受到威脅。

 

　　時間天平正倒向多方

 

　　無論如何，上半年的行情就要結束了，經過持續半年的探底，時間天平勢必會逐漸倒向多方。天下沒有只漲不跌的股市，也沒有只跌不漲的股市，有時候漲是為了跌，有時候跌是為了漲，漲漲跌跌周而復始。今年上半年內地股市的總基調基本上就是一個跌字。

 

　　如果不出意外，下半年的主基調將是反覆收復上半年失地，甚至有可能嘗試創出年內新高。如果本月能收復3000點關，則4月13日的3097點將是下一個攻擊目標。只有這兩個關鍵點位被攻克了，大盤才能出現想像空間。預計三季度的主基調將是反覆上攻，四季度的主基調將是鞏固反彈成果，而年線收陽則仍然有很大的挑戰性。

 

　　近期盯緊跨境資金進退

 

　　截至6月1日，滬股通連續13個交易日實現資金流入，也是自今年4月以來滬股通資金流入持續時間最長的一次。

 

　　在去年A股數次巨幅震盪之際，滬股通資金總能多次成功抄底，滬股通背后的北上資金因此也被稱作聰明資金。但是，北上資金也已經入鄉隨俗，短線也玩得駕輕就熟。到周二北上資金已經有153億元，規模很大，其進退事關內地股市的綜合表現，所以，近期內地股市勢必還要看跨境資金的臉色。

 

　　滬股通背后的港資玩起逃頂亦不遜色，此前已有多次成功逃頂的經歷，尤其以瘋牛行情中先知先覺的出逃更為市場樂道。

 

　　投資者在繼續關注本輪反彈高度的同時，發現跨境資金由持續凈流入轉為持續凈流出，就要小心了。

 

　　跨境資金要撤出，前提是內地股市出現過熱的跡象，所以，上證綜指3000點到3097點之間是一個重要的觀察窗口，跨境資金在上證綜指進攻3000點的過程中也容易出現跨境資金反手做空的可能性。無論是深港通還是滬港通，跨境資金持續關心的還是投資價值，估值明顯偏高的個股和板塊要盡力規避。

 

　　王長久