根據彭博匯編的數據，今年下半年，中國非金融類公司必須要償還史無前例的2.2萬億元人民幣（3410億美元）債券，其中包括430億元被中國聯合資信評估有限公司評級低于AAA的債券。這一數字高于上半年的2萬億元人民幣。雖然債券市場從4月份大跌之后已經出現反彈，但在中國被認為是垃圾級的A+評級5年期債券收益率較最高評級債券收益率高463個基點，接近2014年以來最高水平。

 

　　中國第二大券商海通證券表示，信用風險是懸在半空中的一把匕首。今年迄今，至少已經有11家企業對在岸債券發生違約，超過2015年全年總數。另外，由于投資者意識到政府不會出手拯救每一家陷入困境的企業，債券發行也出現下降。

 

　　中金分析師姬江帆表示，信用風險的第一階段是現金流崩潰企業的個體違約事件，第二季度是低風險偏好導致再融資中斷情況下的惡性循環，導致違約風險升高。

 

　　由于違約事件增多，并且經濟復蘇跡象打擊了降息預期，中國債券市場的繁榮勢頭在4月份開始瓦解。過去7周債券市場的上漲主要集中在最高評級債券上。

 

　　Market Securities LLP駐巴黎的經濟學家Christophe Barraud,表示：“一系列垃圾債將在第三季度到期，可能帶來更多違約現象，我相信到時候很多投資者希望置身場外。”不過，他也補充說，當局會將違約現象限制在過剩產能嚴重的行業之內，以避免失業增加或引發社會不穩定。

 

　　

 

　　根據瑞銀的統計，在鋼鐵等產能過剩嚴重的行業，下一個債券到期高峰是在8月份，屆時會有大約800億元債券到期，另外10月和11月將有大約900億元債券到期。