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恒指21000點阻力極大

2016-07-08
来源:香港商报

   英國脫歐公投再度令市場憂慮,英國公布疲弱數據後,市場對英國經濟亮起紅燈。英鎊跌勢稍緩後,本周中再度失守,英鎊兌美元匯價急跌至31年低位,低見1.2826,報1.2928,反映市場對英國經濟前景悲觀。長遠而言,脫歐不但無助於紓解難民潮,更影響英國多年建立的對外貿易關係及歐洲金融中心地位,部分金融機構已表示未來將把歐洲總部撤離英國。

 
  英經濟亮起紅燈
 
  本周環球股市相繼回吐,歐美及亞太區股市普遍下挫,全球資金走向避險資產,黃金價格及日圓分別漲至近兩年高位,報1368美元一盎司及每美元兌101日圓水平。有見及此,英國金融政策委員會決定下調英國逆周期緩衝資本利率由0.5%至0%,預期維持有關利率直至明年6月,為市場提供1500億英鎊流動性以紓緩資金緊張;同時市場料其他歐洲國家亦相繼推出量寬政策,將有利環球商品價格。
 
  除英鎊受壓外,每美元兌人民幣匯價進一步上升至近6年來高位至6.695,自2014年初累升超過10%。中國外匯儲備跌至4年來低位,資金繼續外流,加上在中國經濟下行下人民幣現調整壓力,筆者預期在強美元情況下,人民幣短期內將進一步下試每美元兌6.80人民幣水平,料人行將繼續透過逆回購向實體經濟注入流動性。
 
  黃金板塊最受惠
 
  在深港通氣氛帶動下,恒生指數曾一度高見21166點,加上香港賣地消息及中央「八縱八橫」政策支持,地產及鐵路相關股份周初領漲;其後受外圍市場波動影響,恒指一度跌至20300點水平,反映投資者擔憂後市方向。與此同時,6月份香港採購經理人指數由5月份47.2下跌至45.4,自2014年初起處於收縮水平,反映歐美訂單每況愈下。因此,筆者認為在深港通未開通前提下,加上人民幣及英鎊貶值,恒指將於21000點遇極大阻力。
 
  黃金板塊最受惠於目前市況,繼招金(1818)創兩年新高後,紫金(2899)亦創1年新高,其他黃金股如中國黃金國際(2099)及靈寶黃金(3330)分別逆市上升。黃金期貨合約投機淨倉位已由6月初約19萬份,急升至7月初超過30萬份,創5年高位,顯示投資者避險情緒高漲,筆者料黃金期貨淨倉位將持續上升,並刺激金價重上2013年中高位每盎司1400美元。參考過去表現,黃金ETF較金業股緊貼黃金價格,其中交投最活躍的SPDR金ETF為筆者首選。
 
  獨立股評人曾永堅
 
  (逢周五刊出)
[责任编辑:邓煜闽]
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