7月出口下滑 外貿復蘇乏力

　　海關總署昨日公布最新進出口數據顯示，7月中國進出口總值2.09萬億元，同比下降0.9%。其中，如按人民幣計價，出口為1.22萬億元，增長2.9%;進口8730億元，下降5.7%;貿易順差3428億元，擴大34%。專家認為，由於前段時間人民幣貶值的關系，雖然7月出口按人民幣計價為增，但若按美元計價則降低了4.4%，這使得出口復蘇勢頭有限，總體仍處於穩定狀態。受國際因素與內地成本增加的影響，國內外貿形勢在下半年料不會出現較大反彈，穩增長仍需依靠內需增長。香港商報記者伍敬斌

　　外貿形勢總體平穩

　　雖然按照人民幣計價，中國7月份的出口仍然是增長的，但如果按照美元計價的話，7月出口同比下降4.4%，進口同比下降12.5%。分析人士指出，與去年同期相比，人民幣有一定幅度貶值，所以人民幣計價出口看上去成了正增長。而美元計價出口增速雖然為負，但7月比6月回升了0.4個百分點，復蘇勢頭還是有的。

　　交通銀行首席經濟學家連平在接受本報采訪時表示，出口總體情况比較平穩，雖然美元計價的降幅有點高，但由於以人民幣計價有所回升，且出口貨物的絕對值并不低於去年，所以并非是明顯回落的狀况。中國的出口一般都呈現一種趨勢，下半年好於上半年，目前這種態勢仍然保持。

　　而進口一直下降，是否說明中國需求仍然不足?連平表示，進口由於受價格因素影響十分明顯，故而不能得出這個結論。有不少產品的進口數量是增加的，但是由於這些產品價格降低的幅度較大，所以在數據上顯示金額是下降的。如農產品中的穀物、大豆、植物油，價格降幅很大。從數量上來看，絕大部分的進口商品仍然是正增長，但是進口商品的價格下降，基本主導了進口數據的負增長。

　　出口結構在疲軟中調整

　　在談到中國外貿的趨勢時，連平稱，中國外貿的趨勢，總體來看仍然比較疲軟。第一個原因就是國際需求的疲弱，英國脫歐使得歐盟與英國的經濟都受到不利影響，預期比較差，本來下半年外貿的情况一般都會明顯好於上半年，但是目前看來雖然會適度出現反彈，但是反彈幅度應該會比較疲弱。

　　第二，從國內來看，出口由於要素成本的大幅度上升，所以主要依靠勞動力價格所生產的產品，是大幅度降低的，但是，一般貿易的出口增速在家看，高新技術產品的出口增速也在加快，所以出口結構出現了好轉。

　　第三，進出口的總體態勢，順差仍然在擴大，雖然其中原因比較复雜，但有一點是可以肯定的，那就是中國的出口競爭力并不差。

　　出口已難拉動經濟

　　由於國際大環境不佳，再加上一些國家的貿易壁壘也開始有「抬頭」的趨勢，中國要實現「穩增長」，政策應作何調整?

　　對此，連平表示，政策方面，中國國務院已在此前的多次會議中作出部署，制定了一些利好出口的措施。而從目前匯率的趨勢上看，對中國的出口也有所幫助。人民幣在對美元貶值的同時，實際有效匯率也是貶值的，如日圓較大幅度的升值，以及人民幣對一攬子貨幣的貶值。「這些貶值的幅度應該說比較適當，這樣下半年的出口應該會受到一些積極的推動。匯率的推動再加上政策的利好，應該至少能夠抵消掉下半年國際市場上由於英國脫歐帶來的不確定性。但總的來說，中國的出口不會向過去那樣在下半年出來明顯好轉，進而推動經濟。全年來看，出口可能會造成微弱的負貢獻。」

　　申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇認為，從數據看來，整體外貿積重難返，難有實質性好轉，出口跌幅較上月略收窄，但這與基數有關，并不是貿易實質好轉;尽管全球化對各國都是好事，但由於持續低增長，很多人開始懷疑全球化是否能達到預期好處，一些地區重啟貿易保護壁壘，使得全球經濟疲軟之時本就脆弱的貿易雪上加霜。

　　李慧勇指出，中國政府要做兩手準備，要透過危機倒逼改革，貿易方面品質重過數量，還要立足大國國情，向內需要增長。下半年穩增長，消費是基礎，投資是關鍵，要創造更多條件刺激消費，但這也是個漫長的過程;短期還是要通過PPP加大投資對冲，若穩增長政策執行到位，對三季度經濟增長6.7%還是有信心的。

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　　7月鋼鐵出口環比下跌

　　【香港商報訊】海關總署昨日公布的數據顯示，7月份鋼鐵出口1030萬噸，較6月1090萬噸下降5.8%，鋼鐵去過剩產能或初見成效。7月出口量較去年同期上升5.8%，今年前7個月累計出口6741萬噸，較去年增8.5%，仍創歷史同期最高水平。

　　彭博認為，鋼鐵出口有增無減，可能進一步加劇與印度和歐洲間的鋼鐵貿易摩擦。摩根士丹利分析稱，雖然針對中國的貿易摩擦案越來越多，但多數反傾銷案并非由鋼鐵進口大國發起，而且只針對具體產品而非整個產業，所以中國鋼鐵出口整體上不會因此受到過大冲擊。

　　商務部8月4日消息稱，歐委會對原產於中國的冷軋鋼板產品做出反傾銷調查終裁，決定實施稅率為19.7%-22.1%的最終反傾銷措施，并采取追溯徵稅措施，這是近日歐盟對中國鋼鐵產品連續采取的第二次貿易行動。同日，土耳其經濟部發布反傾銷終裁公告，決定自即日起對自中國進口的無縫鋼管產品徵收反傾銷稅。在此之前，印度商工部發布熱軋板卷反傾銷調查初裁，初步認定中國出口的熱軋板卷存在傾銷，建議采取最低限價的方式徵收臨時反傾銷稅。券商IGMarkets分析師稱：「中國鋼鐵大量出口一定會引發爭議，但要看到中國鋼鐵過剩產能消失，還有很長的路要走。」

　　鋼鐵業資產負債率高

　　近日，銀監會就《關於鋼鐵煤炭行業化解過剩產能金融債權債務處置的若干意見》(下稱《意見》)向相關機構徵求意見，《意見》支持金融資產管理公司(AMC)、地方資產管理公司，按照市場化、法治化的原則，開展債轉股工作，關於債轉股對象的表述是「鋼鐵煤炭骨干企業」。債轉股作為推進供給側改革的一環，與近期煤炭領域信貸違約掉期(CDS)和國源煤炭資產管理公司一道標誌著資本市場助力供給側改革向縱深推進。

　　據Wind數據顯示，鋼鐵行業資產負債率為60%-70%，遠高於其他行業。因此債轉股從鋼鐵行業率先啟動有利於緩解產能過剩行業債務負擔過重，償債壓力過大的局面。