在漫长的等待之后，昨日内地股市终於在日涨幅超过了港股。昨日香港恒生指数收盘报23787.68点，涨幅为0.58%。而上证综指收盘报3090.71点，涨幅为0.61%。而这已经是很久没有见到的景象了。香港商报记者王长久

　　两市走势分道扬镳

　　今年开年，内地股市和香港股市曾经是难兄难弟，内地股市因为不恰当的熔断机制实施，导致股灾3.0版的上演，最大跌幅上证综指达到901点或25.5%。而香港恒生指数也被波及，恒生指数一度大跌16.59%。上证综指在2月29日见到今年最低点2639点，而恒生指数则提前在2月12日见到年内最低点。

　　但是，此后的两地市场开始分道扬镳。恒生指数到8月上旬已经完全收复了今年年初的失地，仅6月24日至9月6日两个余月，恒指涨幅便超过了20%。而从今年2月12日低点计算，恒生指数到昨日累计涨幅已经高达30%；与去年年底收盘点位计算，今年以来已经有9%的升幅。而上证综指从3月1日开始走出三波股灾的阴影，但是反弹一直是一波三折，4月13日见到3097点后就长时间回撤。8月16日高见3140点之后又是长时间的反覆回软。到昨日，上证综指距离年内低点上涨了452点或17.1%，与港股不可比拟；上证综指不但没有收复今年年初的失地，至今较去年收盘点位还有449点或12.69%的跌幅。而昨日恒生指数继续创出今年新高，而且是一年多以来的新高。所以说，两地市场走势形同冰火。

　　蓝筹表现差异巨大

　　近期香港股市牛气冲天。恒生指数8月收覆今年失地后，迎来了一轮持续上扬的逼空行情；与之相比，A股离收复今年失地仍有近15%的空间，而且一直被形容为一个叫不醒的市场，这个市场仍然在装睡。

　　按以往惯例，港股市场与A股市场应该具有较强的联动性，港股市场走牛或走熊会先於A股市场，见顶或见底时间大约相差一个月到三个月。那麽，今年2月以来两地市场为何变得不同调了？

　　首先是两地市场的蓝筹表现出现巨大差异。香港股市的蓝筹成港股收复失地功臣，如腾讯、港交所等蓝筹，都是港股攻城略地的功臣。5日，腾讯股价再创历史新高，盘中更是突破210港元整数关，市值跻身亚洲科技网络股第一宝座。同时，汇丰控股、新鸿基地产等蓝筹股持续走高，近两月涨幅均超过了36%。而内地股市的大蓝筹只能成为市场的稳定器，护盘有力，但进取无力。如昨日市场反弹，但银行股却在压盘。

　　港股估值依然便宜

　　尽管已经反覆创出今年新高，但香港股市依然是全球主要股市中最便宜的市场，市场平均市盈率才6倍到7倍。而内地股市，除银行股乃至金融股估值较低外，其余的均估值高企。深圳股市平均市盈率在40多倍，创业板平均市盈率更高达70多倍。

　　估值的高低决定了两地市场资金的流向。近期香港股市持续走强，与深港通开通提速预期有关。港股中便宜的房地产、金融、科技等行业股票，吸引了大量的内地资金持续流向港股。目前港股已经成内地股市的吸金王。近日内地资金南下最受市场关注，港股通5日吸走38.7亿元，近4个交易日已吸逾200亿元。内地股市在与港股资金争夺战上屡屡败北，难怪一蹶不振了。

　　沪指放量止跌

　　周二早盘沪市平开低走，受军工、券商等权重股拖累，沪指一路震荡下跌，随后缓慢震荡攀升，午后电子、家用电器引领上攻，沪指一度逼近3100点。盘面上，电子板块午后接棒领涨，盘中多只个股涨停，与之相对应的创业板指涨近2%。题材概念方面，PPP指数大涨近6%。两市成交量上明显放量。信达证券策略分析师谷永涛表示，从昨天盘面上看，指数出现了一定幅度的下探，随后持续攀升，成交领并无显着变化，这是近期市场格局的延续，短期内市场会保持这种状态。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，最近A股走得比较吃力，反弹动力弱主要还是和投资者的信心不足有关，大家看不到A股的赚钱效应，场外资金仍在观望，场内资金加仓的积极性也比较弱。