下月，人民幣便將納入國際貨幣基金組織(IMF)特別提款權(SDR)的貨幣籃子。總理李克強昨日重申，人民幣不存在持續貶值的基礎，並將在合理均衡水平上保持基本穩定，因為中國經濟發展擁有巨大回旋餘地，呈現穩定向好態勢，這無疑向國際市場注入了一支強心針。應該說，人民幣匯率維持穩定，不但有利人民幣走出去，從而推進其國際化步伐;對香港來說，亦提供了更佳的條件和貨幣環境，有利去進一步鞏固和加強作為離岸人民幣中心的地位。

 

　　今年以來，人民幣兌美元匯率，的確出現了輕微貶值，幅度約為2.5%;而踏入下半年，情況已見恢復平穩，扭轉了此前的反覆向下勢頭。事實上，人民幣不可能永遠升值，也不可能永遠貶值;一隻貨幣的匯率有升有降，實屬正常不過的現象。現在，正如李克強所說，在中國經濟穩定向好的前提下，人民幣匯率更不可能持續貶值。所以，當下月人民幣納入SDR時，各地央行均會按此籃子貨幣配置人民幣，人民幣匯率仍將維持穩定，這對國際市場吸納和持有人民幣，無疑是一個強大的信心保證，尤其考慮到美息美元均料向上逞強的因素。當然，人民幣匯率拒絕走弱，肯定對中國出口表現有不利影響，亦恐導致外匯儲備有所減少;不過，人民幣購買力得以提高，則可加強中國內需消費，這對供給側結構性改革和經濟的轉型升級等，都有明顯好處。

 

　　人民幣國際化進程逐步向前，香港可扮演的角色必然愈來愈多，作為離岸人民幣中心的地位亦必然愈來愈充實和重要，甚至出現由量變到質變的突破性改變。其中一大方面，就是隨著人民幣躋身SDR，境外人民幣需求必然增多，香港可更有條件成為人民幣走出去的重要資金池和窗口平臺，進一步發揮作為國家和國際之間的「超級聯繫人」的功能。所以，在港人民幣供應必須足夠地充裕、資金池必須足夠地深，唯有如此才能回應愈來愈多的需求。然而，最近本港人民幣拆息大幅抽高，隔夜息一度飆高至約24厘，卻恐反映在港人民幣存在供不應求的問題。倘若情況持續下去、或者一而再地發生，則肯定不利本港人民幣業務的穩步發展。值得注意的是，本港人民幣資金池自從觸及一萬億元的高峰後，便一直下跌至最新的七千餘億元左右，收縮勢頭未有任何停止跡象。如果人民幣匯率維持穩定，不單有助穩定需求，同時亦有助穩定供應，加上「滬港通」和「深港通」帶動了「北水南下」，在港人民幣資金池可望引入更多活水;然而，除此以外，有關方面亦應積極研究新措施，以確保在港人民幣水頭充足、不致乾涸，否則難免有損香港作為離岸人民幣中心和國際金融中心的形象。

 

　　人民幣國際化是個不可逆轉的發展，相關各方須確保過程順暢無障。而人民幣匯率維持穩定，則是箇中的一大潤滑劑。