日本央行及美國聯儲局會議已有結果，各主要股票市場反應正面，但論大市上升幅度，港股受刺激力度似乎最大，以昨天恒指及H股指數高位計算，過去兩天的升幅曾經分別達2.2%及3.5%，當中，與北水資金流向亦有一定關係。

 

　　受益於內地房地產市場回暖，大部分內房中期業績均錄得良好的銷售收入。在中小型內房企業中，禹洲地產(1628)在公布上半年成績後，其亮麗的成績獲多間大行看好。而從廈門起家的禹洲地產更於今年三月宣布將總部遷往上海，未來重點布局於長三角地區，亦是其被看好的原因。

 

　　今年，內地房地產市場在低利率環境及信貸支持政策的驅動下，被壓抑的需求迅速釋放，尤其在一二線城市，上半年商品房銷售金額及面積分別增長44%和29%。目前，內地各省市對房地產市場各有不同的調控政策措施，有分析指出，部分熱點城市或將因調控政策的收緊而逐漸回歸理性，但預料寬鬆政策的總基調仍將持續。而且，內地的城鎮化進程並未結束，未來新增的城鎮人口以及全面二孩政策的放開，將帶來龐大的居住及配套需求。這些因素均利好內房的下半年的銷售，所以不少內房紛紛在公布中期業績後提高其全年銷售目標。

 

　　維持禹洲地產「買入」評級

 

　　禹洲地產上半年盈利按年上升7.9%至6.93億元人民幣(下同)，核心利潤上升約19%至6.57億元;負債比率持續改善，淨負債比率為75.37%，較去年底下降4.06個百分點。上半年累積合約銷售金額約為人民幣128.72億元，同比上升124.4%，完成全年合約銷售目標的80%。因此，公司將全年銷售目標由原來的160億元上調至220億元。最近剛公布的首8個月銷售金額達168億，同比增加115%，完成上調後合約銷售目標220億元中的76%。

 

　　多間大行在禹洲地產中期業績後調高其目標價。瑞信維持禹洲地產「跑贏大市」評級，並將禹洲列為中小市值公司的首選。花旗報告指出，禹洲分紅派息穩定，估值具上調潛力，維持「買入」評級。評級機構標準普爾更將禹洲地產評級展望由「穩定」上調至「正面」，長期企業信用評級確認為「B+」。

 

　　隨深港通方案的獲批，禹洲地產作為「深港通」潛在標的，近期股價大勇，昨日更升至2.9元。筆者認為，禹洲主力發展的上海、廈門、合肥、南京、杭州、福州六大核心城市均為一二線城市，在銷售方面可取得不錯的成績;利潤率亦優於同行。而且，公司的派息維持在8%到10%，可考慮於2.7元左右入貨，目標價3.1元。 原小柏

 

　　(欄目逢周三、五、六刊出)