內地股市今年3月1日開啟反彈，一直是慢牛慢走，還是比較穩當。可是上證綜指在3300點附近展開的爭持，卻透露出一些火藥味。先是上周五內地兩市場的大跌，然后是3日證監會主席劉士余對「惡意收購」的警告，諸如「土豪」、「妖精」、「害人精」之類的表述，讓人感到毛骨悚然。內地股市在歲末之際，會進入多事之秋嗎？

 

　　深港通是誰的利好

 

　　距離年底，內地股市只有20個交易日了，5日深港通的開啟，本來應該是內地股市的一個利好，市場各方希望此舉能吸引跨境資金大舉北上，給內地股市捉襟見肘的資金池子補充新鮮血液。但是，因為今年以來持續不斷的資金南下大潮，已經讓內地投資者感受到寒意。當然，深港通開啟多少還是能給內地股市帶來新鮮資金的，只是規模有多大，還有待觀察。

 

　　其實深港通開啟的目的，主要目的不在於吸引多少外資，而是讓更多外資機構投資者進入，有助於中國證券市場質量的提升。這反過來更能說明一個問題，那就是管理層認為中國的證券市場目前的質量還是亟待提高的。有了這個前提，投資者就不要把深港通的開啟和所謂的牛市或熊市聯繫起來，深港通無關股市的牛熊，檢驗深港通效果的標準，應該是中國證券市場的質量、質地會不會有所提升。

 

　　資金流向市場決定

 

　　到了歲末，劉士余突然正告某些資產管理人，不要當奢淫無度的土豪、興風作浪的妖精、坑民害民的害人精。可以相信的是，這樣的警告之后，證監會不可能沒有具體的行動，勢必會出手清理的，而證券市場不可能不受到相關的影響。

 

　　而深港通的開啟，業內開始擔心的是內地和跨境資金的流向會不會因此而出現明顯的變化。內地股市這個局面勢必會影響到所謂機構投資者的取向，如果最終選擇南下到香港市場找避風港也不是沒有可能的。這樣的市場也勢必會影響到跨境資金進入內地股市的信心。所以，深港通開啟之后，今年以來持續不斷的資金南下潮至少不會改向。

 

　　數據顯示，自8月16日國務院正式批準《深港通實施方案》以來，滬港通資金向南動力強於向北。業內預計深港通會延續南熱北冷的局面，明年南下資金新增規模預計為4000億-5000億元，深港通的開通對港股的正面影響會大於A股。

 

　　復雜的局面，資金流向上的無奈，似乎都在預示著深港通開啟之后內地股市的走向。內地股市的走向可知了，香港股市的走向就一定會好嗎？資金的南下潮就一定能給香港股市帶來牛氣嗎？未必！王長久