滬深市場昨日結束本周行情，滬指收跌0.9%，全周累跌0.55%。深指收跌1.58%，全周累跌1.12%。本周兩市終結周線七連陽，原因是資金面持續緊張。

　　石化雙雄壞了一鍋湯

　　深港通下周一就將開啟，按理說主力有責任堅定護盤以迎接深港通。但主力已護盤許久，本周明顯力所不逮。本周三大跌之后，主力更勉強維持指數牛市，2日急火攻心啟動石化雙雄護盤，結果觸發石化雙雄魔咒的咒語，結果事與願違，各路機構紛紛勝利大逃亡。

　　但是，這只是市場回軟的一個藉口，歐佩克達成減產協議，全球油價反彈，石化雙雄牛一把并非沒有道理。臨近年底歲末，對內地股市本來是有利的，人民幣對美元匯率收復6.9關口，11月中國內地的PMI創出兩年新高，即將公布的11月內地CPI應該繼續站在2以上。而且深港通下周一就將正式開啟，更是給主力提供了炒作的主線。但是，本周二上證綜指最高到了3301點之后市場卻出現連續的震盪，周三大跌1%，周四的反彈并未完全收復前一交易日的失地。周五內地兩市場更明顯大跌，即將迎來深港通的內地兩市場和香港恆生指數盤中跌幅均超過了1%。這說明內地和香港市場本周的回軟焦點都在深港通上，市場明顯擔憂深港通正式開啟會出現見光死，各路機構提前獲利了結。

　　更大的背景是資金面緊張

　　可以肯定的是，內地主力還將繼續堅挺護盤，畢竟下周一深港通就要「臨盆」，主力應該不會功虧一簣。只是主力能不能得到市場的響應，就要看內地資金面的大環境了。

　　臨近年底，整個資金面，包括銀行之間的債市的表現可謂慘烈。內地大環境是從「穩增長」轉向「防風險」和「抑制資產泡沫」，各部委都予以嚴格執行：證監會方面，新股發行節奏明顯加快;銀監會方面，主要體現在壓縮按揭貸款，查開發商買地的資金來源等;央行方面，體現在公開市場操作方面，從9月份開始逐步收縮流動性，起初表現為資金净投放量的逐步縮量，到目前呈現資金回籠趨勢;期貨交易所方面，不斷提高交易手續費;外管局方面，管控資金海外流出。

　　而市場資金面的緊張程度，從內地兩市場成交額的變化可見一斑。本周無論上漲還是大跌，兩市場成交額都局限在5000億元到6000億元左右，而上周的峰值是6800億元，大上周的峰值是7680億元。內地股市是典型的資金推動型行情，成交額持續萎縮一方面彰顯內地資金面的緊張程度，一方面也預示了行情的縱深是相當有限的。

　　越到年底緊張越甚

　　從資金周期講，越是年底內地的資金面就會越緊張。而今年情况更不樂觀，意大利公投、美國12月份加息利劍高懸。而內地股市12月份是今年解禁規模最大的月份，規模是3742億，主要類型是定增解禁，占比68.67%，有較強的減持動力，所以12月份的減持壓力較大。三是機構年底的考核臨近。目前各類機構的倉位都比較高，所以不排除機構12月份鎖定收益，兌現已經獲得的收益的可能。

　　所以，現在該是考慮3300點會不會成為下半年頭部問題的時候了，如果下周一開啟的深港通真的出現了見光死，如果美元加息冲擊了內地股市，那這個問題就可能真的成了問題了。

　　王長久