香港中華廠商聯合會會長李秀恒

 

　　「滬港通」開閘剛滿兩年之際，「深港通」亦確定於下星期一正式開通。由於消息醞釀多時，市場早已消化，故看近日的股市表現，表面反應頗為平靜，但大家都知道，「深港通」一旦落實，即標誌著香港與內地股市已可以雙向往來，可以互相買賣的股票合共近2000隻（滬A股568隻、深A股881隻、港股417隻），這對鞏固香港國際金融中心和人民幣離岸交易中心的地位非常有利，可說是國家對香港經濟發展大大給力。

 

　　北水南調將成趨勢

 

　　就內地而言，「滬港通」只是探索股市開放的一個試點。自前年11月17日底開通以來，「滬港通」經歷了內地股市大起大落的股災，整體而言運作尚算暢順，也吸收了市場運作經驗，正因為有此鋪墊，「深港通」可更加開放。

 

　　「深港通」參照了「滬港通」的模式，最大改變就是不設投資總額度限制，同時帶動「滬港通」投資總額度也一并取消。總額度的取消，應該說方便了投資者的買賣，也有利於人民幣進一步走向國際化。在英國金融中心地位受脫歐陰影影響下，香港作為人民幣離岸交易中心的角色，更加無可代替。

 

　　總額度取消，并非等於市場完全放開。「滬港通」和「深港通」都保留了「北上交易」130億元人民幣、「南下交易」105億元人民幣的每日額度上限。這是控制資金大進大出的風險措施，防範因資金炒作而大起大落。今后每日額度能否再度松綁，相信要視乎內地金融市場的成熟程度和抗御能力。

 

　　值得留意的是，根據「滬港通」啓用以來的累積數據，明顯反映出「南下」資金還比「北上」資金多，出現了「北水南調」的現象。故估計「深港通」情況也將一樣，尤其是近期人民幣由於美元走強而持續貶值，預料會吸引更多內地資金投向港股市場（因港元與美元采取聯繫匯率掛恥），以求避險。

 

　　強化一帶一路角色

 

　　另一方面，眾所周知，最近幾年深圳金融服務產業發展很快，創意產業更是全國標兵，深交所有很多內地新興產業的股票，例如資訊科技、媒體、新工業等，相信對境外投資者甚有吸引力。事實上，深圳和香港只一河之隔，每天兩地從各個不同的陸路口岸往來的人次多達數十萬，關系密切，彼此熟悉，所以「深股通」對香港投資者來說，會感到比買賣「滬股通」放心得多。

 

　　盡管如此，基於每日有投資限額，加上兩地投資者對「深港通」具體運作的了解和應用，也需要一個磨合過程，故預料「深港通」開通后短期對兩地股市的資金流動，不會有太大刺激。但由於取消總額度上限，未來細水長流，影響相當深遠。

 

　　還有值得一提的是，香港與內地金融合作方面，已經喝了很多次「頭啖湯」，讓其他金融市場羨慕不已，靠的就是香港擁有「一國兩制」的獨特優勢。相對於外國的競爭對手，香港得「一國」之利；相對於內地城市，香港有「兩制」之便。「深港通」落實有期，又是一個明證。

 

　　香港股市運作成熟，市盈率合理，監管比較嚴密，對投資者有吸引力。兩地股市互聯互通，不僅方便「北水南調」，亦有助香港發展成為亞洲財富管理中心，讓香港參與「一帶一路」的角色，可以發揮更大的作用。