期待已久的「深港通」，昨終於正式開車。作為首天運作，「深港通」沒出現任何問題，買賣過程非常順暢，反映兩地相關部門確實準備充足，工作值得肯定。唯一可惜，乃交投未算特別活躍，南向和北向額度使用率僅分別8%和21%，沒有重現當日「滬港通」的「爆額」盛况，而兩市的總成交金額，更同樣地不增反減。為何如此?

　　先談南向方面。事實上，市場早就預料，短期「深港通」不會帶來太大刺激作用，可謂標誌意義大於實際意義。畢竟，在「滬港通」的成功經驗上，「深港通」難以更勝從前。首先，有意南下投資港股的，好大程度已藉「滬港通」實現了，當時許多投資者便涌到上海開戶，故此，接近兩年后才通車的「深港通」，熾熱程度無可避免相對較小。再加上，今次「深港通」雖然新增了百餘隻股份，可供投資的選擇較前為多，不過，在絕大部分受歡迎股份經已開放前提下，并未吸引太多資金南下絕對可以預期。何况，近日外圍市况亦嫌不穩，環球金融市場昨便受到意大利公投結果困擾，高度外向的港股自然也受拖累，影響到市場氣氛。凡此種種，均有損北水南下的投資意欲。

　　然而，南水北上則表現較佳，昨日北向資金就多約26.7億元人民幣，且是全數買入，對比南向扣除賣出計算的8.8億港元净買入，綜合來說，即內地錄得近20億元人民幣的資金净流入。早前，有擔心「深港通」或成資金流走的缺口，惟事實證明，資金流向卻呈現相反走勢——當然，這乃受惠最近人民幣匯率轉強所致，畢竟同期美元有大漲回落之態，相關狀况能否持續仍須觀察。惟重要的是，對於香港及國際投資者來說，「深港通」始終跟「滬港通」截然不同，因為深股堪稱中國的納斯達克，都以新經濟股份為主，民營企業占了六成，散戶比率亦近七成，所以，深股與滬股相比乃是兩個市場，故能吸引新資金過來。

　　展望將來，擴闊「滬港通」和「深港通」的可投資範圍，由涵蓋更多的股份和一手IPO市場，到引入股指期貨通、ETF通、債券通、衍生工具通等等，都是未來的必然路向，希望能夠盡早落實，這也是完善兩地市場發展的應有之義。

　　說到底，要評論「滬港通」和「深港通」，根本不能單看指數升跌，而須端視能否將整體市場做大，令到彼此的深度更深、廣度更廣。現在港、滬、深三市實現互聯互通，形成一個總市值達到70萬億元的大市場，里面尚有許多不同股份選擇，也有來自境外的投資者;對於協同提升大家的金融競爭力，包括鞏固和加強香港作為國際金融中心和資產管理中心的地位，進一步發揮「超級聯繫人」的角色，以及推進內地資本市場開放和人民幣國際化步伐，無疑都帶來了極佳的正面效果。當中，港深一河之隔，經濟互補性強，共同發展潜力龐大，好應利用「一國兩制」下「深港通」等優惠政策，從而聯合打造為國家和國際的金融重鎮，建立更緊密的互利雙贏合作關系，促進經濟持續發展，定可利好港深、利好國家。

　　香港商報評論員李哲