【香港商報网訊】記者伍敬斌報道：統計局周五公布數據顯示，11月份中國居民消費價格指數(CPI)同比漲2.3%，創七個月新高;PPI同比漲3.3%，錄得逾五年來的最大增幅。專家認為，CPI漲幅提升主要因氣候因素，非趨勢性原因;而PPI增幅變大主要因為大宗商品的供給減弱。PPI的高企使得企業成本大大增加，難堪重負，中國經濟復蘇之基仍然不穩，明年沒有通脹壓力。政策方面，官方的措辭依然不會改變，就是積極的財政政策與穩健的貨幣政策。但如果經濟復蘇基礎不牢，貨幣政策仍然不會趨勢性收縮。

　　食品拉動CPI上漲

　　2016年11月份，全國居民消費價格總水平同比上漲2.3%，其中食品價格上漲4.0%，非食品價格上漲1.8%，可見食品價格是推動CPI上漲的主要因素。興業銀行首席經濟學家魯政委在接受本報采訪時表示，更細緻地說應該是蔬菜價格上漲推動了食品價格總體上漲。從目前來看，除去食品價格，其他的價格并沒有出現趨勢性的上漲。

　　PPI同比創5年最大增幅亦值得關注。魯政委認為，PPI的上漲主要與大宗商品價格上漲有關，而大宗商品價格主要受到兩個因素影響：其一是市場對中國供給側改革的低估，沒有預料到中國去產能的力度如此之大;其二是對美國新當選總統特朗普的高估，實際上特朗普所宣揚的政策并沒有對市場造成太大影響。

　　另外還有一個因素，就是中國內地高速公路治理超限超載的力度空前，一些大排量的重型卡車不再獲准上路，內地的重型卡車銷售同比增長了80%，交通運輸系統的問題，也使得物價上漲。

　　此前一段時間，PMI的上漲和工業企業利潤的上漲，使得一些分析人士認為中國經濟似乎觸底成功，或有回暖跡象。然而現在看來，各項原材料的價格上漲無疑使得企業的成本變高。魯政委表示，上游企業利潤的增加已經開始讓中下游企業的利潤放緩。實際上中國經濟發展的動力仍然不足，此前工業企業利潤的上升也是真的，但主要原因是壓縮了供給。以這樣的方式增長的利潤是沒有持續性的，中國經濟復蘇的基礎仍然不牢固。

　　政策趨勢維持不變

　　未來走勢總體上，PPI的此番上漲趨勢可能會持續到明年第一季度。而CPI到明年的漲幅可能與今年差不多，明年沒有通脹的壓力。政策方面，官方的措辭依然不會改變，就是積極的財政政策與穩健的貨幣政策。從政策的力度來講，近期貨幣政策確實有所收緊與微調，但這并不是趨勢。因為既然相信經濟不是趨勢性的回暖，那麼貨幣政策一定不是趨勢性的收緊。

　　中國國際經濟交流中心研究員王軍亦表示，11月PPI漲幅超出預期主要受商品價格上漲帶動，估計明年一季度仍會延續這一漲勢。但因PPI長期低迷在今年9月才轉正，近兩個月受原材料價格漲幅帶動持續回升，而CPI漲幅相對平穩，因此尚不致帶來通脹的憂慮。尤其是目前內需的動力仍顯不足，尚不足以支撐本輪PPI的持續上漲，因此本輪的漲幅只是階段性上漲，很難持續。而貨幣政策在此前已經明顯收緊，預計不會因PPI和CPI的上漲而繼續收緊，畢竟目前經濟的企穩基礎并不牢固。