上周開始港股表現愈發靚麗，本周升勢延續，至昨日收盤恒指報23994點，更一度衝破24000點，創超5個月新高。市場分析，這與北水南下交易活躍有關，且受人民幣匯價趨穩、特朗普政策有「示好」迹象影響，此強勁動力有望階段性延續下去。「北水」心水股份普遍集中於AH差價股、金融股及部分科技藍籌股。

 

　　香港商報記者 王理琪

 

　　滬港通、深港通自開通以來，北水南下港股的交易在進入2017年後明顯活躍。農曆春節前，資金南下勢頭便有漸強象;長假過後，南向成交額則更為放大。統計數據顯示，計埋上周5個交易日，滬港通南下資金淨流入為76.18億元，深港通南下資金淨流入為20.49億元，一周合共淨流入資金近100億元。

 

　　進入本周後，滬港通與深港通仍保持雙向淨流入，單計本周二，南向合計淨買入額達29.30億元，北向的淨買入則較前幾個成交日有所減少。從板塊看，港股中的金融、汽車、科技等較為吸引內地投資者。值得注意的是，保險、基金、銀行等機構資金成為「北水南下」資金主力。

 

　　港股漲勢獲階段性支持

 

　　港股一時受捧並非無緣無由，綜合分析有如下原因。首先，自去年12月以來，人民幣大幅貶值，匯率的劇烈波動影響資金信心;惟近期當局一系列管控資金外逃措施下，匯率趨於穩定，內地資金亦恢復信心尋找投資出路。

 

　　其次，外圍方面，美國總統特朗普「瘋癲」狀態有所緩和，目前出臺的政策亦有利於恢復市場信心，這從美股連創新高的表現上便可反映出來。最值得留意的是，從全球市場來看，港股市場仍然是估值「窪地」，滬港通中AH股仍存在1至4倍的差價，一些被嚴重低估的股份成為這輪資金大舉買入的對象。

 

　　此外，有消息指此輪漲勢，與一批原本打算海外併購的資金因多種原因滯留海外有關，這批資金為尋出路，近期開始手布局港股市場。也有消息指，內地私募基金早於去年12月開始計劃於港股掘金，如今看來，其「出海浪潮」已經刮起。

 

　　中信銀行(國際)首席經濟師廖群接受本報採訪時表示，港股此輪漲勢主要基於特朗普態度上回溫及港股估值較低，短期內或有支持;惟從全年來看，全球不確定性因素仍然為多，特朗普在「貿易」政策方面具體會怎麼做現在是未知數。

 

　　第一上海首席策略師葉尚志認為，很難講此輪漲勢會維持多長時間，投資者均需要「走一步，看一步」;整體來看，走勢或會反覆偏穩，並不排除有挑戰高位可能。

 

　　如今恒指一度衝破24000點，昨日更高收23994點，市場信心高漲，資金南下趨勢未變，「北水」心水股份不妨尋回落整固期下手買入。

 

　　北向資金偏愛三類股

 

　　第一類當屬AH差價股，滬、深港通股份中，H股與A股比，普遍存在1至4倍的折價，低估值令這些股份受到此輪資金重視。綜合AH溢價倍數、公司業績、行業熱度等方面因素，筆者選出如下股份，上海電氣(2727)，AH溢價達到2.54倍;中船防務(317)，溢價達2.43倍;東江環保(895)，溢價1.53倍;中信銀行(998)，溢價達1.48倍。

 

　　以上股份的股價在過去幾日漲勢強勁，明顯受資金青睞。如上海電氣，除股價折讓的優勢，並受惠上海「國企改革」概念，昨天單日漲7.75%，創52周高位。同樣的還有信行，受惠業績期推動，作為高息股，自然被各方資金垂涎，昨日突破3月線報5.4元。

 

　　第二類為以金融股代表的高息股，業績期在即，一批高息股應聲炒起，如農行(1288)、「大笨象」控(005)等，過往經驗派息比率達7%以上，農行受此輪「北水」資金追捧最為明顯，昨日急漲逾6%，創52周高位。中金發報告指，農行為現時流動性趨緊環境下最大受益者，預計今年盈利高增速。

 

　　第三類則為內地稀缺優質股，如科技股騰訊(700)，以及一眾汽車股等等。尤其進入本周以來，汽車板塊表現異常靚麗，13日，多隻相關個股漲幅超過20%，其中吉利汽車(175)、北京汽車(1958)受資金追捧明顯，源於近期消息面向好，主要汽車廠商銷量大增，吉利汽車1月銷量同比增逾70%，銷量已相當於完成了年銷售目標的10%;北汽亦於14日發盈喜預告，料全年純利升90%。