上周末内地股市消息面猛料很多，保监会顶格处罚，姚振华被禁入10年，说明惩处资本大鳄或许只是个开始;证监会拟罚鲜言34.8亿，终身市场禁入。

　　近年来内地股市「妖精」、「害人精」、「土豪」横行，把股市搞得乌烟瘴气，不得安生。内地两市场最高成交额可以达到举世震惊的2.43万亿元，足见市场投机之盛。而今证监会频出限炒令意欲何为?核心目的是限制市场的过度投机。

　　为何频发限炒令

　　到24日收盘，上证综指今年以来累积反弹了150个点或4%，从去年3月1日开始，一年来内地股市反覆走出长牛慢牛行情，这让老股民难以适应。此前的内地股市，最大的行情特点是牛快熊长，一旦出现牛市，那就是短暂的疯牛行情;而一旦进入熊市，那就是漫漫熊途无止无休，从2007年开始，内地股市连续10年反覆熊冠全球。A股痼疾主因有二，一是散户市结构，追涨杀跌谋求价差是主要盈利模式;二是整体股息回报过低，长期持股回报跑不赢通胀。

　　而自从刘士余去年2月20日出任中国证监会主席以来，内地股市这样的局面就开始出现明显的变化。一是每个交易日的行情的波动幅度越来越小，屡屡创出新纪录;二是一年的行情波动空间越来越小，基本告别了大涨大跌，告别了过山车式的折腾;三是市场成交额越来越小，换手率越来越低;四是资金流进流出趋於常量。这就让内地股市逐渐摆脱了长年累月的惯性羁绊。

　　此A股已非彼A股

　　H股今年的表现已经将内地股市远远抛在後面，H股指数涨幅达到12%，是上证综指涨幅的两倍多。H股上涨很大程度上要得益於内地的投资者，因为在政府采取措施控制资本外流并稳定人民币汇率的形势下，香港股市是为数不多获得官方批准可以合法投资的海外市场之一，促使内地投资者纷纷通过内地与香港的互联互通机制买入港股。

　　但很明显，随着H股价值洼地效应的减少，内地股市势必会受到追捧。

　　与一年前相比，内地股票市场的整体环境已经截然不同，经济增长形势已经企稳，政策刺激发挥效力，汇率也更加稳定。而更重要的是内地股市环境已经发生了深刻变化。监管的到位和规则的完善，对於引导和规范A股减持意义重大，且已得到实证。此外，金融去杠杆将促使投资者离开债券市场、进入股市，而养老基金也将给内地股市带来支撑。首批基本养老金权益类组合已先後启动开立账户程序，受托投资资金约100亿元人民币，相关账户大概率将於2月底进入实质性运作阶段。所以，现在有更多的机构，包括国际大行逐渐转向，开始看好整体环境已经截然不同的内地股市。

　　别再指望一夜暴富

　　现在国际大行比内地机构更加乐观，如大摩已经将上证综指今年的目标定位在4400点，而上周五收盘该点位还是3253点。但是，现在的内地股市在新政指导下很难再有疯牛了，在今年剩下的10个月让上证综指冲上4400点还是奢望。股市环境变化了，再像以前那样预测股市显然已经不灵光了。适应市场环境的变化，投资者也要抛弃一夜暴富的心理，学会价值发现、价值投资、长线是金，应该正当其时。

　　王长久