藍籌股瑞聲科技(2018)昨日股價在早上10時后，相信是因受到Gotham City Research發出負面報告影響，出現相對不正常下跌現象，引來市場人士極度關注，跌勢持續到96元水平時，明顯買盤出現，隨后股價被拉回99至102元區間交投，成交量逾3000萬股。

　　沽空機構Gotham City Research的報告重點是對瑞聲的利潤率較高且更穩定提出疑問。報告聲稱有理由相信瑞聲使用逾20間未公開資料的關連公司，以及不可信的會計，誇大及平穩化自2014年以來的盈利數據，而且這最少20間未公開關連供應商是由公司CEO家族成員或員工所擁有或管理。

　　衍生工具殺傷力強大

　　回看蘋果公司(Apple Inc.)5月初時，指出將會有三款新手機於今年秋季發布，iPhone概念股即時被大行借勢炒起，當中瑞聲科技創歷史新高，躋身「紅底股」行列。瑞聲在iPhone概念股中受惠明顯，因為瑞聲是在聲學及觸感部件的供應商，一向被市場認為最具業務優勢。不過數天后，負面消息出現，蘋果公司旗下iPhone首季銷量下跌，瑞聲科技股價急挫4.06%，這似乎正預示瑞聲的股價「高處不勝寒」。

　　瑞聲其實早已被大行睇中受股民歡迎的特點，期間大量發行窩輪和衍生工具，當市場人士齊心發力向上活動時，瑞聲相關認沽的金融衍生工具價格當然會出現急劇下跌或被斬殺，順勢而行等同火上加油，發行商獲利巨大。今次瑞聲被追擊，持好倉衍生工具的投資者，在股價跌逾10%時，已經近乎全軍盡墨，發行商又獲巨利。瑞聲殺傷力度之大，不單是股價變動，還有窩輪和牛熊證，期間參與的投資者損失，遠比其他先前的問題股份慘烈。

　　普櫟