一帶一路國際合作高峰論壇一連兩天(14日及15日)於北京舉行後，順利閉幕。國家主席習近平首日在會上表示，將加大一帶一路資金支持，包括承諾中方會對絲路基金增資1000億元人民幣等。此外，與會的各國普遍亦各自達成不同程度及範疇的雙邊或多邊合作協議，速成了合作共贏。而由四年前開始倡議一帶一路，延伸至今次的高峰論壇，顯示了以中國為主導的國際間合作關係，以及反保護主義得到了廣大社會的認同，大大增強了國家形象。

　　內地股市在高峰論壇實踐了維穩措施，A股得以回升，帶動港股截至周一論壇完結之日亦能連升六天，由突破24500點開始起步，累升達895點，多日創出22個月以來新高。以目前走勢來看，整體市場氣氛不俗，加上美股於高位整固，皆有利港股表現，不排除恒指可升至25500點至25600點水平。

　　恒指或上試25600

　　股份方面，美國蘋果公司股價屢創高峰，市值突破8000億美元水平，為歷史上首間，市場繼續看好稍後推出的iPhone8銷售能力，相關產業鏈的股份持續受追捧。除科網股，手機股繼續成為市場焦點外，晶片股亦值得大家關注。在本港多間上市的晶片股中，剛有兩間晶片公司分別發布了季績，整體業績同比來看還是不俗，但對於次季指引則大有分歧，引發兩股南轅北轍的走勢，值得跟大家比較一下。

　　先說中芯(981)，首季純利按年升13.6%至6979萬元(美元，下同)，但按季倒退32.9%。期內，收入按年升25%至7.93億元，但按季減少2.7%;毛利率按年升3.6個百分點至27.8%，但按季下降2.4個百分點，主要是較低產能利用率所致。

　　另一隻華虹半導體(1347)首季純利3406.6萬元(美元，下同)，按年升56.2%。期內，收入1.83億元，按年升11.44%，按季減少5.6%;毛利率29.7%，按年升0.5個百分點，按季下降1.3個百分點。首季度業績環比略有下降，主要受季節性因素和兩間工廠年度維護所影響，但整體超過上季指引。

　　至於次季指引，中芯預計收入將下降3%至6%;毛利率介乎25%至27%。華虹則指次季度將會持續強勁增長，收入將較首季增長約8%，整體毛利率保持30%至31%，將較次季更高。兩間公司首季業績同比不俗，但環比都有下跌，屬於正常，但最大差別之處則在於最新展望。

　　由於次季指引遜於市場預期，中芯股價近日失守250天線支持，短期弱勢難改，後市或下試8元水平。但華虹首季業績較佳，次季展望更有較大分野，投資者自然選擇了沽出前者，投入後者。其股價3月份創出22個月高位11.3元，之後一直於高位整固，理想季績公布後，再現突破，預期將進一步造好，後市上望12.5元。

　　小牛金服行政總裁 連敬涵