5月31日，在岸人民幣(6.8514, -0.0017, -0.02%)兌美元升破6.84元關口至6.8354，創逾四個月新高。

　　工銀國際研究部主管、首席經濟學家程實撰文指出，今年3月以來，人民幣兌美元匯率穩中有升，年初的破“7”共識逐漸煙消云散。

　　人民幣匯率穩定的三大關鍵支柱已悄然形成，為長期走勢趨穩奠定了基礎。從內因看，今年年初的預期管理不僅有效打破貶值共識，更對貶值心魔形成長效化抑制；從外因看，由于美元的“特朗普行情”終結，人民幣匯率運行情景改善，匯率政策擺脫兩難困局；從基本面看，“811”匯改至今，人民幣有效匯率高估壓力的釋放已經階段性完成，在人民幣中間價形成機制中引入逆周期因子則正當其時。

　　憑借上述支柱，在經歷2016年四季度的急貶和2017年一季度的盤桓后，人民幣匯率已走出痛苦的寒冬，重回穩定運行的長期軌道。有鑒于此，我們判斷，人民幣趨穩將成“新常態”，相對愜意的匯率運行狀態有望長期延續，進而鞏固并推進人民幣國際化進程。

　　此外，今日澳新銀行發表觀點，上調在岸人民幣兌美元今年底預測至6.95，此前為7.10。

　　5月31日人民幣兌美元中間價報6.8633 升值65個基點

　　5月31日，人民幣(6.8519, -0.0012, -0.02%)兌美元中間價報6.8633，較上一交易日中間價6.8698升值65個基點。中間價創兩周高點。

　　人民幣大幅走強 下半年走勢還要看美元

　　最近幾個交易日，人民幣兌美元強勢上揚，令不少人感到驚訝。不過，華創證券分析指出，目前人民幣似乎沒有升值的基礎。從基本面看，不管是國內還是國外機構都對中國經濟表示了悲觀的預期，至少比年初要悲觀不少。所以目前人民幣沒有升值的基礎；前期美元指數(97.4297, 0.0344, 0.04%)較弱，近期已經開始底部回升，也不支持人民幣的升值。

　　從離岸市場看，CNH升值的同時伴隨著的是離岸拆借市場的利率飆升，這種以犧牲利率而換來的人民幣升值，恐怕也難以持久。

　　華創證券指出，人民幣升值的時點恰恰是穆迪下調中國主權債務評級的時候，這次人民幣升值可能又是一次秀肌肉。

　　不過，不可否認的是，美元的下半年變化仍將成為人民幣走勢的關鍵變量。中信建投分析稱，隨著加息與縮表的深入，下半年美元指數可能重拾升勢，這意味著人民幣匯率重估的周期可能還尚未終結。

　　美元指數回落 跌至一周低位

　　周二（5月30日）紐約時段，美元指數維持震蕩回落的態勢，日內美指自一周高位的97.77，最低跌至97.22。歐美央行的政策差異是施壓美元回落走低的主要因素。

　　雖然美聯儲6月份加息的概率依然很高，但近來的經濟數據和美聯儲官員們都表現出較為謹慎的觀點，這限制了美元的升勢。另一方面，美元的最大的對手貨幣歐元(1.1174, -0.0006, -0.05%)表現較強，市場對歐洲央行下周政策決議加快退出寬松的預期越來越高，這又支撐歐元。

　　Baird的首席投資策略師Bruce Bittles說道，“市場現在清楚一個事實，那就是美聯儲的利率一直都處于相對低的水平，所有人都原本以為利率將會逐漸上升，但實際情況可能并沒有那么順利。”

　　FBN Securities的首席市場策略師Jeremy Klein說道，“PCE通脹指標一直都很頑固地沒能上升至任何接近于聯邦公開市場委員會FOMC希望看到的水平。盡管從表面上來看，美聯儲未能滿足其雙重使命中的一半目標，但在繼續貨幣政策正常化的道路上，該行幾乎不會面臨什么問題。”

　　兩位美聯儲官員發表升息和縮表的言論。從這兩位官員的講話基調來看，美聯儲6月升息的概率依然很大，但未來升息的步伐可能會放緩。