回顧2017年第二季，恒生指數於三個月內錄得約7%(第一季為10.7%)的升幅，一反過往五窮六絕之說。各板塊表現方面，最強勢的板塊為科技和汽車板塊。展望下半年，近期港股成交金額平均開始減少，在人民幣近期回穩，港匯轉弱和A股正式加入MSCI新興市場下，北水持續流入港股的勢頭也開始有逆轉之勢，但估計加息的憂慮於8月前後才會再次左右大市。

　　在缺乏消息面的刺激和油價近期持續弱勢，美股仍在高位橫行，相信港股近期仍會處於牛皮拉鋸局面，待半年業績期來臨後才會有明確方向。因此筆者認為現時想入市的投資者應保持謹慎，不妨尋找一些相對落後，但業績仍有憧憬的板塊，有貨的投資者可於近期高位止賺，等大市消化了半年結的利好勢頭後才再考慮重新入市。

　　內蒙古能源建設可小注認購

　　近期除了大市節節上升外，不少新股也有亮眼表現，例如藥明生物(2269)在上市後已大升近50%，投資者不妨從新股中發掘投資機會，其中內蒙古能源建設有限公司(1649)便是可留意的新股之一。集團的主要業務為提供電力基礎設施投資、規劃設計、工程施工及監理、裝備製造、運營管理、煤炭資源開發為一體的綜合性能源建設投資集團。主營業務為電力建設工程(含規劃、勘測、設計和工程承包)，電力及其他資源投資建設與經營，電網和新能源設計及建設是集團利潤的主要來源，於2015年以及截至2015年及2016年5月31日止五個月，該部分業務的毛利貢獻了全公司同期毛利的65.4%及63.2%，毛利率分別為51.4%和54.4%;而且，集團亦是內蒙古最大的太陽能和風電施工企業，分別佔有23.5%和18.9%的市場份額，完全配合中國「十三五規劃」強調利用風能、太陽能、生物質能，大力發展可再生能源，推動區域能源轉型示範。

　　基於集團於傳統電力資源的技術專長，相信內蒙古能源建設在電網和新能源建設市場於未來仍會擁有重大優勢，能夠受益於中國電力工程建設行業中該等持續發展領域的先機，而進一步擴大市場份額，投資者不妨小注認購，作中長線投資之用。

　　香港股票分析師協會永遠榮譽會長 國農證券董事總經理 林家亨