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國際銀行股有望跑出

2017-07-06
来源:香港商报

  港股周二的表現似乎應驗了「七一後遺癥」的說法,恒指在午後的跌幅一度擴大至533點,其後有買盤趁低吸納,但收市仍下跌395點,騰訊(700)股價下跌9.6元,市值蒸發1000億元,拖低恒指達110點。幸好昨天作出反彈,恒指及騰訊都各自站在50天線之上。由於7月開局大市飄忽,市場對下半年港股走勢看法不一,不過最近「花旗經濟意外指數」(Citi group Economic Surprise Index)值得注意,該指數近期一度下跌至2011年8月份以來的水平,指數越低意味實際經濟表現有可能低於市場預期。

  市場亦注意到最近美國股市及債市發出不同信號。美國標普500指數上半年已經上升了8.2%,創2013年以來上半年最好表現反映股市對未來經濟看好;但另一方面,美國10年期國債孳息率卻下降至2.3%,似乎債市對未來前景顯得悲觀。其實,自從2008年全球進行量寬後,美國、歐洲和日本央行等購入並持有大量債券,因此孳息率並未完全反映市場對未來前景的看法,換言之,債市的表現不應被過分解讀為對未來經濟過於看淡的信號,但另一方面,亦反映股票市場有可能過分樂觀。下半年的走勢,還看美聯儲下半年縮表和加息的步伐及失業數據的表現。

  看好匯控業績

  今年上半年,美國科網股的表現搶眼,其中阿里巴巴和Facebook首五個月升幅超過三成二,其他重磅科網股升幅亦相當顯著。然而,在連升五個月後,美國科網股已在上月開始錄得資金流出。隨著下半年資金換馬,資金或從科網股板塊流入銀行板塊。美國最近對34間銀行進行壓力測試,結果全部通過,銀行股將可以增加派息,其中花旗銀行計劃把股息提高一倍,相信將對國際銀行股股價提供有力支持對股價有一定支持。內銀股方面,如果去除6月份因第二季季末市場對資金需求增加的因素,內地的可轉讓定期存單(NCD)市場規模已持續呈現收縮的趨勢,反映內地在金融去槓桿的強勢監管下已漸見成果,長期而言有助於防範金融風險,有利於內銀股的後市表現。

  銀行股方面,投資者不妨留意匯豐控股 (005),集團今年首季經調整除稅前利潤59.37億美元,較去年同期增長12.1%,業績表現理想。本港5月份貸款按年增長13.8%,整體貸款按月增長1.9%,而整體行業的淨息差擴闊及手續費收入增長,將有利推動銀行業業績表現造好,匯豐作為業內龍頭有望受惠。投資者可考慮於72.5元吸納,短線上望76.80元水平,若跌穿70.0元宜先止蝕。

  業證券營運總監 歐業亨

[责任编辑:程向明]
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