油價近期重拾動力。

　　經過一輪大跌浪后，油價重拾動力，早前連升八日，回到每桶48美元，瑞銀隨即發表報告，預期下半年國際油價可重上每桶60美元。同時，美國油田服務供應商Baker Huges資料顯示，當地活躍陸地石油鑽機數目連升23周后，上周首次錄得下跌，資料支持國際油價延續升勢并創五年最長升浪。

　　瑞銀指出，美國活躍鑽油平台數目自1月份以來首次錄得下跌，再一次確認了美國頁岩油生產商無法在最近數周的低油價下持續經營。故此，該行堅信近期美國產油數據是油價的轉捩點，油價下半年有望可回升至每桶60美元。從上周開始至周三，國際油價已連升8日并創5年來最長升浪，布蘭特期油及紐約期油周一最高分別達到每桶49.24美元及46.54美元。

　　油價回升，自然利好油股。不過，國際油價能否持續仍面對眾多不穩定的因素，如產油國組織成員會否繼續堅守減產承諾，而當油價回升，頁岩油商又會否再次大力增產?在這個一加一減的周期性持續下，恐怕要多兩年才令全球石油供應回復平衡。

　　最近，國內亦傳出了減產的消息。據國內《證券日報》報道，中石化(386)及中石油(587)旗下的煉油廠都已計劃減產，更指中石化的部分煉廠已經降低了8月份和9月份的成品油產量。10月份開始，更將每月的加工量減少約每天24.4萬桶。此外，中石油的多個煉油廠也有降低產量的計劃。行業分析師表示，今年以來，國內仍有大型煉廠投產，供應不斷增加，但需求持續低迷，產能過剩問題凸顯。未來一段時間，煉油廠低開工率或成為常態。

　　車股走強看中升

　　在油價於45美元與60美元之間徘徊下，對於全球汽車市場來說，應是一個重大的利好消息。因為穩定的油價將令消費者在購車時更多一分從容。事實上，自去年以來，4S汽車零售股越升越有，其中中升(881)從52周低位的3.8元升至近期高位14.78元，足足升了388%。

　　回顧2016年全年業績，中升在各項經營中均取得了良好的業績，特別是純利增幅超過300%，令人刮目相看。去年，中升共銷售新車300753台，較上一年度同比增長23.4%，實現總收入715.9億元(人民幣，下同)，同比增長21.1%;綜合毛利率達9.2%，較上年增加了1.3個百分點，年內純利達20.4億元，同比大幅增長324.2%。

　　雖然中國汽車流通協會發布了首5個月的乘用車銷量數據，表現差於預期。但要細察歐洲中高檔汽車的銷售其實是持續上升，寶馬、奔馳、Volve等均表現出色，相反國內個別品牌則較為落后。油價低企下，消費者購車不再以慳油為主，而是追求消費升級，歐洲品牌汽車自然成為二次購車的首選。

　　中升代理多個歐洲汽車品牌，業績有望持續向好，加上早前向怡和策略控股配售1.2億股，每股價格11.15964元。完成后，怡和策略持股量由15.51%增至20%。怡和是老牌英資公司，一向眼光獨到。中升現價P/E僅14倍，上望20元不為過。

　　古中人