隔夜美股三大股指大幅下挫，道指跌幅达1.9%。恒指今早低开0.55%，报29927点，失守30000点大关;国企指数低开0.49%，报11940点;红筹指数低开0.71%，报4377点。

　　蓝筹股方面，瑞声科技(02018)跌4.45%，报135.3港元，领跌蓝筹;舜宇光学科技科技(02382)跌2.97%，报140.6港元;中银香港(02388)跌2.62%，报37.2港元。

　　3月全球股指全面下跌，港股走势主要随全球市场波动下行。3月以来截至3月29日，恒生指数下跌2.44%在全球主要市场中跌幅较小。行业层面来看，港股各行业跌多涨少，工业、原材料业、非日常生活消费品跌幅居前，分别下跌4.87%、4.37%、3.57%，医疗保健业、公用事业、房地产业、信息技术表现较好，涨跌幅分别为4.31%、3.34%、1.83%、-0.87%。

　　比亚迪电子(00285)跌2.04%，报14.42港元;2017年公司实现营收388亿元人民币，同比增长5.6%，较我们预期的417亿低约7%，较彭博一致预期的403亿低约 4%，主要由于 2H17 组装服务业务出现下滑。受益金属部件营收占比及毛利率提升，整体毛利率同比提升3个百分点至11.0%，但较彭博一致预期的11.4%低0.4 个百分点，主要由于金属部件毛利率提升幅度略低于预期。归属母公司净利润达26 亿元，合 EPS 为1.15 元人民币，同比增长110%，金属业务客户基础稳固，静待手机出货回暖。金属部件业务2017全年营收维持稳健增长

　　蒙牛乳业(02319)跌0.56%，报26.75港元;国金证券发布研报表示，在不考虑并购的前提下，预计蒙牛2018-2020年总收入为684.8亿元/779.2亿元/888.9亿元，同比+13.8%/13.8%/14.1%。净利润分别为30.54亿元/36.81亿元/45.13亿元，折合EPS为0.784/0.945/1.159元，对应2018-2020年PE为28X/23X/19X。我们认为中长期来看蒙牛具备多重向好因素，同时坚定看好2018年业绩表现，维持“买入”评级。该券商指出，2017年业绩符合预期，实现平稳增长：2017年蒙牛实现收入601.56亿元，同比+11.9%，实现归母净利20.48亿元，同比扭亏。若剔除2016年雅士利商誉减值影响，2017年蒙牛归母净利同比增长36.3%;蒙牛下半年实现主营收入306.9亿元，同比+15.7%，实现净利润9.03亿元，同比扭亏。

　　中国太保(02601)跌2.84%，报34.15港元;公司公布，2017年度，公司保险业务收入2816.44亿元，同比增长20.4%(人民币，下同)，增速创出近七年以来的新高;归属于母公司股东的净利润146.62亿元，同比增长21.6%;基本每股收益1.62元，拟派末期股息每股0.80元。截至2017年末，集团客户数达11553万，较去年末增长1109万，集团实现营业收入3198.09亿元，其中，保险业务收入2816.44亿元，同比增长20.4%。内含价值2861.69亿元，较上年末增长16.4%，其中有效业务价值1344.14亿元，较上年末增长32.7%。太保寿险实现一年新业务价值267.23亿元，同比增长40.3%;新业务价值率39.4%，同比提升6.5个百分点。太保产险综合成本率为98.8%，同比优化0.4个百分点。集团投资资产总投资收益率达到5.4%，同比提升0.2个百分点。

　　机构点评：

　　海通证券首席策略分析师荀玉根认为，3月中美贸易摩擦升级影响下全球股指全面下跌，道指下跌3.70%，上证综指下跌3.03%，恒指下跌2.44%，跌幅较小。49%港股上市公司已公布年报，17年净利同比为25.8%，17年中报为16%，17年ROE达10.9%，17年中报为11%，盈利靓丽。公布年报的公司样本中，科技、地产17年净利同比86%、57%，业绩最优、估值盈利匹配度好。

　　截至3月29日，恒生指数PE为13.1倍横向对比全球，纳斯达克指数PE为32.0倍，标普500 PE为22.1倍，道琼斯工业指数PE为20.1倍，德国DAX指数为14.1倍，法国CAC40指数为16.4倍，日经225指数为23.7倍，韩国综合指数为16.4倍，富时100指数为13.2倍。恒生指数PE目前仍为全球主要市场最低，港股低估值核心优势依旧。