首页 > > 60

6月股市如何走?

2018-06-05
来源:香港商报

  上星期內地股市持續下跌,上證指數按周瀉2.1%,令港股5月尾大幅震蕩,幸好恒指上周三在29964點低位找到支持。踏入6月,港股有個好開始,三個交易日升過千點。6月4日恒指高見31013點,最終以近全日高位30998點收市,成交1035億元,升幅全面。目前所見,有迹象似半年結粉飾櫥窗,但一般半年結前波動較大。

  今次升市,不獨股票及商品上漲,美國國債收益率更急升,反映債價下跌。投資者開始擔心債券的價格難以維持,原因是預期市場將出現進一步加息,引致不少成熟國家政府債券開始出現沽壓,長此下去,可能會令不少投資者暫先行沽出獲利,最壞情况,更會引發連鎖效應,債券市場隨時展開一段調整期。

  回顧美國近期公布的經濟數據表現理想,加上不少科技企業業績好過市場預期和MSCI新興市場指數正式加入A股,另外北水流入支持港股,都令香港股票市場企穩。往后,相信本月要依賴更多利好消息推動港股持續向上,冲破31200點至31600阻力區。相信,市場焦點將放在本月公布的經濟數據,包括周初各國服務業采購經理指數和內地貿易、通脹數據等。另一大焦點是美國朝鮮歷史性會面,以及聯儲局議息結果和會后聲明。關鍵位29000點

  唯一擔心的是,在世界盃舉行前投資者有提早沽貨獲利。如果6月中前大量資金離場,可引發大市下滑。回顧近幾次大跌市中,多以貿易戰和加快加息步伐作藉口。一向美國聯儲局以加息控制經濟活動,常出口術控制市場加息期望,但經濟數據往往變幻莫測,難以準確預測。有加息言論更指出,如果聯儲局在加息時間表上減慢,所面臨的風險或會上升。若加息的步伐太快,或會為環球股市帶來震蕩。暫時美股三大股指中,均未回到年初歷史新高,不過以上星期五收市計算,納指離高位只差1%,大家要密切留意。

  無論如何,恒指同樣自1月高位33484點回落至今,已調整兩千多點。今年年初升勢太快太急,之后出現正常調整。尽管近期有諸多消息不斷牽引港股走高走低,但投資者要留意港股下半年會否展開下跌浪。最近有部分分析員指,大市要先進入牛三才大幅回落,下半年加息恐懼將涌現,若美股先升后急跌,相信港股亦會跟隨向下,暫時兩萬九為主要關鍵位,投資者宜嚴守止蝕。

  東驥基金管理有限公司董事總經理龐寶林 (逢周二刊出)

  變數多港股六絕未必絕

  回顧5月份的香港股票市場,應可視為一個波動及波幅皆相對大的一個交易月,截至5月30日,恒生指數高位31592點,低位29791點,實際波幅1801點(±6.05%),而由4月30日的30808點(收市價)至5月30日的30056點(收市價),恒指數值累計實數下跌了2.44%。

  5月上旬(一)中美貿易爭議未明朗;(二)資金回流美國;(三)美通脹率快達2%,市場料6月加息迫近,整體利淡。到月中,大市轉升,誘因是(一)中美貿易戰見降溫,雙方互派高級官員談判;(二)美國單方退出伊朗核協議,油價大升令石油股造好支持大市;(三)市場預料A股入MSCI細節快將公布,外資開始入貨。經過一輪急攻升浪后,港股重新在恒指30000點上築好基礎,隨后雖然有負面信息,但市場漸漸回穩,期間傳出A股市場即將納入MSCI,刺激歐美投資者對中資股興趣加濃,同時亦利好港股。中美貿易爭議出現明顯降溫,特別是看似必亡的中興通訊,禁售有望被解除,導致相關通訊設備股股價大升。

  5月下旬期間,恒指明顯調整達3.77%,成因包括:(一)美國總統特朗普態度轉變,表示仍然不滿中美貿易的談判結果,亦說6月美朝峰會會取消;(二)美匯轉強,美元指數一度曾升達94;(三)港元拆息升高,3個月達1.76%,為10年期間高位區;(四)擔心意大利貨幣匯率和政局不穩影響市况;(五)中資能源公司ChinaEnergyReserveandChemicalGroup出現債務違約,一眾內銀股或受到波及。

  下半年黑馬彩票股

  展望6月,不利因素包括意大利及西班牙政局不穩,市場擔心或有債務違約出現,香港市場處於被動形勢,很無奈。此外,美國新公布經濟數據利好,市場對9月美國加息的機率評估急升。「國際大炒家」索羅斯警告全球可能醞釀新一輪金融危機,但無助金價反彈,由此可見,短期美元強勢極盛。另一方面,A股6月正式納入MSCI,料歐美投資者可藉此繞過美元,不斷直接以歐元收集A股,這會利好港股;其次是大多數前沿恒指成分港股的PE及息率仍然有吸引力,加上中美貿易始終離不開談判桌及美朝爭議趨平和,都是利好港股的因素。若果美國真的推遲到9月才加息,變成美國今年全年只加息三次,6、7月的港股料可承勢再上。

  本欄預計6月份相對強勢板塊:醫藥、本地銀行、保險、消費、燃氣、環保、啤酒、教育股。

  本欄預計6月份相對弱勢板塊:酒店、紡織、影視、一帶一路、科網、汽車股。

  本欄預計下半年黑馬板塊:中國體育股和福利彩票股。

  美建證券及貴金屬研究部杜普櫟 (逢周二刊出)

[责任编辑:鍾智维]
网友评论
相关新闻