中美貿易戰升級，使得剛剛三連陽的A股明顯受到影響。但是，對比之後會發現，外部衝擊效應明顯遞減，貿易戰對A股負面拖累的高潮或已經過去。

　　情緒性影響料為短期

　　貿易戰面臨全面升級危險，美股卻是大幅收陽，而昨日開盤的亞太股市一片慘淡。A股再現普跌，滬指收盤跌幅為49.86點或1.76%，失守2800點；深成指跌幅為181.61點或1.97%。兩市成交額繼續維持在今年以來的地量水平，為3411億元人民幣。

　　但是，市場顯然沒有出現恐慌情緒，體現在一是漲停的個股遠遠大於跌停的個股，個股只是普跌，而沒有再現以前千股跌停的場面；二是大盤跌幅有限，未見新低。究其原因，是因為美方開啟2000億美元的新一輪貿易戰是早就說過的，市場對此有明顯的心理準備。所以，預計可能產生的僅僅是情緒性影響，而且不會持久。

　　A股仍將反覆磨底

　　從目前情況看，中美貿易戰還有續集。中國商務部發言人強調美方以加速升級的方式公布徵稅清單，是完全不可接受的。與此同時，中國將立即就美方的單邊主義行為向世界貿易組織追加起訴。這說明，貿易戰將成為持久戰，對A股的負面拖累仍將持續，探底工程之後，A股還將繼續反覆磨底。

　　應該看到的是，A股外部衝擊效應在遞減，市場穩定性在提升。這一方面是因為A股已經逐漸顯現估值底，公布的一系列經濟數據也對股市的穩定形成支撐。另外，現在美國只是在徵求公眾意見，這個過程將持續兩個月左右時間，8月30日完成流程，此後美方才可能採取行動。最後是否徵稅、對哪些產品徵收，在未來兩個月的時間內還有各種不確定性。

　　可能構築雙底

　　貿易戰再升級短期內會給A股帶來一定的負面情緒，但長期看來中國股票市場發展的基本面沒有發生變化，無需高估其帶來的影響。

　　現在A股仍然有希望在滬指2691點附近構築雙底，因為市場的主心骨上證50指數累積最大跌幅超過27%，繼續下跌的空間將相當有限。雖然昨日該指數護盤不是太明顯，但是，在遇到關鍵時刻，國家隊還是有可能伸手的。近期從人行行長到副行長，再到銀保監會主席，都在積極唱多A股，而中證監也連續開會，聽取上市公司關於市場穩定的意見，這或者就是管理層出手護盤的信號。所以，A股能不能扛住貿易戰的衝擊，關鍵還要看上證50指數的未來走勢。

　　王長久