【香港商報網訊】國務院金融穩定發展委員會近日指出，在流動性總量保持合理充裕的條件下，面對實體經濟融資難、融資貴的問題，必須更加重視打通貨幣政策傳導機制。對此，中國人民銀行貨幣政策委員會委員、清華大學金融與發展研究中心主任馬駿在接受採訪時表示，流動性總體充裕但民企企業資金面很緊，這是由於雖然目前人行將流動性注入了銀行體系，但阻滯貨幣政策傳導機制的影響因素增多。

　　具體而言，從資金需求端看，投向地方政府隱性債務、房地產、環評不達標企業、產能過剩等領域的融資需求顯著下降;從資金供給端看，監管和問責全面加強，導致資本市場風險偏好下降。小企業、民營企業和環保企業在這一輪調整過程中融資難度明顯上升，一些民營企業被迫尋找國有企業合資以獲得融資和享受「隱性擔保」。

　　談及這些問題的解決措施，也就是如何讓資金真正進入所需，馬駿提出，應繼續疏通貨幣政策傳導機制，提高「結構性槓桿」的精準度。此外，馬駿還提出，應考慮進一步完善定向降準和MPA的措施，加大對這些企業的再貸款、擔保和貼息的力度，支持中小企業集合債的發行，適度擴大貸款抵押品範圍，進一步明確資管新規的過渡期安排。

　　最後，馬駿還提到，從中長期來看，疏通貨幣政策傳導還需要推進一些體制機制改革，包括解決國有企業隱性擔保、剛性兌付的問題以降低民企融資成本，建立房地產稅、土地供給制度等以解決房地產泡沫等等。

　　傳人行要求防範羊群效應

　　【又訊】據新浪財經昨日援引知情人士消息稱，人行於周一上午召集14家人民幣中間價報價銀行會談，人行有關主管官員在會議上表示，人行有信心、有豐富的政策工具來維護市場穩定，與會銀行應該和人行一起出力來防範羊群效應和順周期行為，對順周期行為不要推波助瀾。

　　他表示，人民幣6月以來有一定貶值，但跨境資金流動總體平衡，基本面因素支持匯率基本穩定。此外，可適時啟用逆周期因子等加強對匯率中間價的指導，加強對境外市場監控，必要時可運用一些工具。