2010 年 6 月 29 日，特斯拉登陆纳斯达克正式向资本市场募集资金时，马斯克一定没有想到 8 年后的某一天，自己会做出特斯拉退市、私有化的决定。

　　当时的特斯拉面临严重的资金困境，第一批 Roadster 和 Model S 都因交付延迟备受质疑，甚至发展成特斯拉的公关危机。

　　在马斯克已经倾其全部身家并申请了美国政府 4.65 亿美元低息贷款后，特斯拉要想继续生存下去，上市成为唯一途径。正如马斯克所说，" 我们必须从公开市场募集更多的资金，把造车这件事继续下去。"

　　募集更多资金，这也是蔚来汽车寻求上市的最大需求。

　　8 月 8 日，亿欧网报道称，蔚来汽车将于今年 9 月在美国提交 S1 文件，如果顺利，蔚来最快能够在今年年底到明年一季度期间在纽交所上市，最终市值或将高达 370 亿美元。

　　这不是蔚来汽车第一次被曝光即将上市的消息，2017 年 12 月，彭博社曾发文称，蔚来汽车正在考虑赴美 IPO。今年 5 月，腾讯科技曾报道称蔚来汽车已经向美国证券交易委员会 ( SEC ) 秘密提交了 IPO 申请。

　　如今上市消息再次曝出，尽管蔚来汽车方面对此表示不予置评，但结合此前的消息来看，蔚来汽车上市一事应该已经被提上日程。蔚来也将成为中国第一家上市的新造车企业。

　　上市输血

　　对于重资产重投入的汽车制造业，巨大的资金需求是所有新能源汽车企业都绕不过去的坎儿。

　　李斌曾说过，造车是一件很烧钱的事，没有 200 亿元的资金准备，最好别进来。小鹏汽车在完成 A+ 轮融资之后，董事长何小鹏曾感叹：" 以前看别人做车觉得 100 亿(人民币)太夸张了，现在自己跳进去才知道 200 亿都不够花。" 浙江吉利控股集团董事长李书福则表示，没有几百亿、几千亿元的投入，要在汽车领域有所作为几乎是不可能的。

　　公路飞行汽车咨询公司创始人一苒分析：由于巨大的研发投入、重资产模式，即便是年销量在 10 万辆左右，到 2021 年蔚来汽车营业利润率也只能勉强达到 2% 左右。更符合实际的情况是，" 到 2021 年蔚来汽车与特斯拉 2016 年或 2017 年的状态类似，营业利润率低于 -10% ——需要持续融资——大把烧钱。"

　　对于目前融资总额已经超过 150 亿元的蔚来汽车而言，在一级市场继续融资已经有很大难度，在仍然面临不断烧钱、亏损的困境下，唯有上市，才是蔚来汽车募集更多资金的出路。

　　不过上市并不意味着进入了安全区。蔚来等一众国内新兴造车势力对标的特斯拉正在想尽一切办法退市。

　　特斯拉从 17 美元的发行价到如今每股 370 美元，五年时间暴涨 20 多倍，马斯克却决定在特斯拉估值超过 630 亿美元的情况下将特斯拉私有化。

　　美国当地时间 8 月 7 日，特斯拉首席执行官马斯克在个人推特上发文称，考虑以每股 420 美元的价格将特斯拉私有化。随后，特斯拉官方博客公布了马斯克发给员工的电子邮件印证了此消息。

　　马斯克在邮件中表示，私有化能够为特斯拉创造最佳运营环境，作为上市公司的特斯拉，股价波动会给股东造成影响，给特斯拉带来巨大压力。马斯克更愿意以自己的方式来管理公司，私有化将使特斯拉不再成为公众关注的焦点。去年接受媒体采访时，马斯克就曾说过 " 上市实际上降低了我们的效率 "。

　　但市场上对于特斯拉退市主要有两类观点。一类认为，马斯克将特斯拉私有化，能够免去信息披露给特斯拉带来的负面影响，毕竟作为上市公司，披露的任何信息对于竞争对手而言都是有研究价值的。

　　另一种观点则指向了股价，在马斯克公布了特斯拉私有化退市的消息后，特斯拉股价在周二出现了大涨 8% 的情况，加之此前《金融时报》报道了沙特主权财富基金已经收购了 3% 至 5% 的特斯拉股份，最终，特斯拉股价周二收盘时股价大涨 11%。对此，美国证券交易委员会前主席哈维 · 皮特 ( Harvey Pitt ) 公开表态，质疑马斯克的公开信是为了提振股价，并怀疑其存在证券欺诈。

　　即便股价一路上涨，成立 15 年的特斯拉目前还受困于产能不足、亏损扩大，可以预见蔚来汽车在美国的上市之路也很难一帆风顺。

　　巨亏 51 亿元

　　相比于国内其他电动车企，蔚来就像是一个含着金汤匙出生的 " 富二代 "。2014 年 11 月，蔚来由李斌、刘强东、李想、腾讯、高瓴资本、顺为资本等顶尖互联网企业与企业家联合发起创立，并获得淡马锡、百度资本、红杉、厚朴、联想集团、华平、TPG、GIC、IDG、愉悦资本等数十家知名机构投资。

　　互联网圈当红大佬下注，明星投资机构背书，蔚来带着 " 明星 " 光环诞生，在随后的成长过程中，不遗余力的推广宣传、建设高端用户体验中心和用户社群 …… 背后都需要大量资金做支持。

　　除了车企最基本的生产研发费用，蔚来花在其他方面的 " 烧钱 " 速度同样令人咋舌。

　　截至目前，蔚来已经在北京、上海、广州、南京、杭州等 6 个城市城市建立了 8 家蔚来中心，每一家蔚来中心的选址都是所在城市核心地段的地标性建筑。如北京王府井东方新天地、上海中心大厦、上海兴业太古汇、成都太古里、杭州西湖湖畔等。无论是地段租金还是运营成本都将是一笔不小的投入。

　　公开数据显示，位于北京王府井的蔚来中心东方广场店，年租金约为 7000 万 -8000 万元，蔚来签约 6 年。上海陆家嘴的蔚来中心租金一年过亿元。深圳蔚来中心占地面积 1130 平方米，每个月需要缴纳的物业费在 3 到 4 万元，相比于上海上亿元的租金，深圳租金价格也不会更便宜。

　　对于蔚来中心的选址和定位，李斌在接受采访时曾谈道：" 你们可能不知道要在地标建筑开一个 NIO House 有多难，我认为和拿一个生产资质可能是差不多难度的。" 这背后，雄厚的资金支撑是必然的。

　　不仅如此，AI 财经社获悉，蔚来汽车今年将建 10000 个创始版车主群，针对汽车服务的各个环节为车主安排了超过 10 个工作人员 24 小时跟进。对于车企来说，这种 24 小时随时响应的服务，也意味着巨大的成本支出。

　　7 月 28 日，李斌在接受媒体采访时承认，蔚来汽车今年的亏损数额将超过 51 亿元。不过在李斌看来，这些前期的投入，对于蔚来品牌来说，都是要达到主流豪华品牌的标准所必需的。

　　李斌认为蔚来汽车还不是一个成熟的公司，是否应该用亏损还是投资去形容蔚来花出去的钱需要思考。在他看来，蔚来现在还是刚刚破土的幼苗，一棵幼苗是不可能马上长成大树。" 虽然看起来很脆弱，但还是有很多人给我们浇水，我们也沐浴在阳光下。浇水的是我们的投资人，阳光就是我们的用户，相信还会有成长!"

　　听起来很有道理，只是，华尔街的资本市场是否会被这样的说辞打动并为此买单?

　　无论寻求上市上市的未来还是有意退市，背后都难掩电动车企们面对资本的焦虑。对于一众新兴造车企业而言，烧钱都不是长久之计。想要挺过资本寒冬，交出一份优秀的量产答卷才是根本。