恒指在這一輪反彈未能突破28000點，昨天更跌穿上月低位26871點，收市亦未能重上27000點水平。

　　港股逐級向下，其中一個原因是不同區域新興市場的個別國家匯價下滑，市場憂慮匯市、經濟及股市連鎖影響浮現。另一個持續困擾市場的中美貿易問題，美國對2000億美元中國貨品徵稅細節如何，而中方又是如何回應，皆是大市的絆腳石。除了這些宏觀因素外，內地對遊戲的「限玩令」，目前甚至有傳聞會對遊戲行業設專項稅，每款遊戲徵稅35%，騰訊(700)股價即時跌穿319元的水平，昨天收市報314.6元，亦是拖低恒指的另一關鍵。

　　中移動拓展5G

　　以目前整體經濟及資金市場情況看，後市仍偏向下試低位。整體策略上，仍以持有較多現金為佳，或在個別板塊作分注入市。水泥價格在踏入9月份再有上升，加上踏入銷售旺季，水泥股是可考慮的入市板塊之一。另一方面，中央政府似有意加快5G發展，近期頻頻有相關消息傳出，這個板塊可以看好。有報道指韓國電信（KT）與中國移動(941)及日本NTT DOCOMO公司將加強5G技術開發與合作。韓國電信更表示正計劃進一步加強三方合作，爭取於明年3月成功實現5G技術商用化，未來還將全面加強三方合作，構建統一技術規範，爭取盡早實現虛擬實境、物聯網及車聯網商用化。5G發展既可幫助經濟，也可避開貿易戰，中國移動(941)仍是對象。

　　鼎成證券投資策略總監　熊麗萍

　　(逢周五刊出)