一帶一路發展聯會副主席　季輝

　　隨着全球致力於發展低碳環保、可持續發展經濟，綠色金融被越來越多的人關注並認可。其中，綠色債券作為一個融資的主要工具，近年在政府的支持和推動下發展迅速。一般而言，綠色債券指任何將所得資金專門用於資助符合規定條件的綠色項目或為這些項目進行再融資的債券工具。

　　綠色債券評級高有保障

　　綠色債券主要在四個方面具有特殊性。

　　首先，債券的募集資金用途具有特殊性。目前所發行的綠色債券主要都用於支持低碳項目，一般由專門的機構或者帳戶管理所募集資金，並以專項貸款的形式分散到各個綠色環保項目進行使用。目前，歐洲發行綠色債券比較多。比如歐洲投資銀行發行的「關注氣候債券」，用於資助高達75%的歐洲可再生能源項目，促進可再生能源和能源效率相關項目的投資。

　　其次，綠色債券的信用評級比較高。比如目前世界上發行的「關注氣候債券」和「地球未來債券」等均為國際頂級信用債券。標準普爾、穆迪及惠譽這三家全球最主要的信用評級機構給這類債券的信用評級均為最高的AAA級。一般而言，該類頂級信用債券的違約概率微乎其微，因此投資該類債券的資金安全性也比較有保障。

　　第三，綠色債券的本金收益有保障。目前市場上已經發行的綠色債券均為保本型債券。債券的利率一般分為浮動利率和固定利率兩種。固定利率普遍高於政府債券收益率，比如世界銀行在瑞典發行的綠色債券年度支付利率比瑞典政府的債券利率要高0.25%。浮動利率債券設有保底收益，比如歐洲的「關注氣候債券」到期後投資者可收回全部本金。該債券還附帶額外的期權，債券到期金額贖回時，如果價值超出面值25%，投資者有權選擇使用盈餘部分在碳排放權市場購買碳排放指標。

　　第四，綠色債券的投資主體更加廣泛。由於綠色債券有較高的信用保障且兼具公益性和收益性，一直受到市場的追捧，吸引了包括國家養老基金、政府財政部等眾多機構投資者以及企業和個人投資者。世界銀行從其2009年發行第一筆綠色債券起不到兩年的時間內，通過15種貨幣的22隻綠色債券募集綠色債券基金超過15億美元。這些成功的債券發行都充分表明綠色債券這個創新金融工具具有足夠的市場吸引力。

　　港府積極支持綠色債券市場

　　近年，香港政府也積極推出多項措施支持綠色債券市場。2018年6月15日，香港政府宣布設立綠色債券資助計劃。根據該計劃，綠色債券的發行人不論是首次發行還是再度發行，也不論其發行的年限和發行的幣種，只要在香港上市發行的債券總金額超過港幣5億元（或者等值外幣），均可以提交申請資助。本次綠色債券資助計劃為期三年，合資格的綠色債券就其通過綠色金融認證計劃而取得認證的費用可獲全數資助，同時每筆債券發行的資助金額上限為80萬港元。

　　我作為一名從事企業融資業務的香港律師，相信通過這個綠色債券資助計劃，可以鼓勵更多優質的綠色債券發行機構利用香港具有競爭力的資本市場及其頂尖的金融和專業服務在香港發行綠色債券。「一帶一路」沿線國家也有不少從事綠色金融的企業，筆者相信綠色債券的推行有利於鼓勵「一帶一路」企業將募集資金投資於節能環保、清潔交通以及綠色建築等領域，增強市場對於綠色金融的信心，從而推動香港成為全球綠色金融樞紐。