易會滿

　　【香港商報网訊】1月26日，中共中央決定，任命易會滿為中國證監會黨委書記，免去劉士余的中國證監會黨委書記職務。國務院決定，任命易會滿為中國證監會主席，免去劉士余的中國證監會主席職務。

　　在易會滿之前，傳言將執掌證監會的人選還有屠光紹、潘功勝等。從履歷上看，屠光紹年齡稍大，曾在人民銀行工作，在證監會工作多年，2002年升任證監會副主席，2007年任上海市委常委、副市長，2016年任中投公司副董事長、總經理，無四大行任職經歷。潘功勝與易會滿年齡相仿，先後在工商銀行、農業銀行工作多年，2012年進入人民銀行，2015年任人民銀行副行長、國家外匯局局長。如今，這些傳言都已煙消雲散。對於易會滿此次轉戰證監會，工行內部有人調侃稱，「易會滿的名字好，股市肯定漲。」

　　肩上承載重任

　　在工商銀行深耕30餘年，對於易會滿而言，執掌證監會，意味着人生的又一個重要轉捩點到來。

　　此前數年，國有大行董事長轉戰證監會主席一職，已屢有先例：2011年10月，建行董事長郭樹清調任證監會主席；2013年3月，中行董事長肖鋼接任證監會主席；2016年2月，農行董事長劉士余轉任證監會主席。2019年1月，工行董事長易會滿將接任劉士余，成為新一任證監會主席。

　　「風水輪流轉，這次輪到了工行。」一位工行內部人士評價道。

　　2019年新年伊始，中國股市正迎來諸多創新變革契機。中央全面深化改革委員會日前審議通過了設立上交所科創板並試點註冊制的總體實施方案，中國證監會副主席方星海1月25日在達沃斯世界經濟論壇上指出，證監會正按照中央指示，讓科創板相關實施方案儘快落地。而方星海在1月12日的第二十三屆中國資本市場論壇上還提出，要努力引進國際中長期資金計入中國股市、給予多空雙方充分手段讓市場充分博弈合理定價等，從而打造規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。

　　隨着易會滿新任證監會主席，相信接下來會有更多創新舉措出台。尤其是隨着科創板的設立、註冊制的探索，意味?資本市場要用更多符合市場規律和國際化規則的舉措，推動股市正向循環。此外，為滿足境外投資者擴大對中國資本市場的投資需求，經國務院批准，合格境外機構投資者（QFII）總額度由1500億美元增加至3000億美元，這不僅推動了投資增量，吸引全球投資者參與中國資本市場，而且也會倒逼市場交易制度的持續完善、對上市公司質量的要求更高，也就給新一任監管層提出了更高訴求。

　　需解決幾大問題

　　走馬上任證監會主席之職，易主席需要面對的事情與問題是很多的，也很複雜。但在面對這些問題與事情，需要抓住幾根主線，也就是要抓住主要矛盾。

　　首先是限售股的解禁與套現問題，這是易主席需要直面的問題。因為從當下的市場來看，限售股解禁後的套現，已讓A股市場成為這些限售股股東們的提款機。尤其是一些重要股東的清倉式減持，不僅讓股市失血，更是對投資者的信心構成打擊。因此，對於限售股股東的減持問題，必須給予高度的重視並重新予以規範。

　　其次，完善IPO公司股權結構，擴大首發流通股在股權結構中的佔比。目前上市公司的股權結構，首發流通股的規模僅佔公司股權的25%，4億股股權以上的公司，首發流通股的規模甚至僅佔總股本的10%。這樣的股權結構，讓新股發行成了限售股的生產機器，任何一家新股上市，都會給股市帶來大量的限售股。其中4億股股本以上的公司，限售股規模是首發流通股的9倍。

　　其三，推動《證券法》、《公司法》、《刑法》的修改與完善，建立中國股市的嚴刑峻法。中國股市一個致命的問題就是法律法規不健全，而且還是「豆腐法」。最明顯的就是對虛假信息披露的查處，頂格處罰也僅為60萬元，這連撓癢癢都算不上了。所以，中國股市必須要修法，要實行嚴刑峻法。

　　其四，切實保護投資者尤其是中小投資者的合法權益。由於中國股市長期的「重融資輕投資」，以致在中國股市裏，投資者的利益長期都是受到損害的。上市公司欺詐發行，投資者的利益得不到賠償；大股東掏空上市公司，投資者的利益得不到賠償，大股東承諾不兌現，投資者的利益得不到賠償。可以說，當下的股市讓投資者「很受傷」。

　　【记者手记】轉職後的挑戰

　　2019年1月26日下午，易會滿就任中國證監會第九任主席。

　　中國證券業監督管理委員會的主席不好當。過往八任主席，功德圓滿者甚少，引來眾口非議者頗多。對於易會滿來說，此職位同樣非常有挑戰性。

　　曾接受本報專訪有問必答

　　投資者可以看好履新的易主席嗎？讓筆者先翻開採訪易會滿的過往，回顧一下他與香港、商報、股市、投資者曾經的點滴淵源，捕捉一絲他性格裏的真性情，也許能從中預見中國股市的未來。

易會滿 资料图

　　2014年3月27日，是易會滿就任工行行長後，首次年度業績發布會上亮相香港會場，會後接受了《香港商報》採訪。易會滿聲音洪亮、坦誠相待，有問必答，原定20分鐘的採訪時間延長到40分鐘。筆者印象深刻的一個細節，是請他判斷彼時房地產行業的總體風險時，他的表態甚是決絕：「有些媒體、分析師、學者總是說房地產要崩盤了，本來有支付能力的老百姓，聽了這樣的鼓噪，也不想買房，總想等房價跌一跌，一等很多年，現在想買買不起，這不是害人嗎？」這個細節能夠反映易董不願意折衷取態，是願意研究市場、明辨是非、愛憎分明之人。

　　2018年是工商銀行上市的第十一個年頭，某些大型國有銀行對每年兩次的業績發布會或已現出疲態與輕慢，易會滿依然保持對港股及境外投資者極大的尊重與熱情，3月底他風塵僕僕帶領一眾管理層在香港現場準時亮相，有問必答。8月底中期業績會，他在北京會場精神飽滿，侃侃而談。

　　料新崗臨三項挑戰

　　新中國股市發展近三十年，總體市值、上市公司數量、監管體系的確立等多方面取得了長足進步，但是以散戶為主導的投資者結構仍未發生根本變化，易會滿如何讓直接融資市場也是中國金融市場的第二條腿儘早站起來，是其肩負的重大使命。具體來看，易會滿上任後面臨如下三大挑戰。

　　首先是重拾股市投資者的信心，中國資本市場的不完善讓中國股民付出高昂代價，目前大股東的誠信問題尤其突出，在2018年2月初至今資本市場的下跌過程中，大股東質押套現爆倉屢屢發生，儘快建立董事會、監事會、高管巨額補償誠信風險機制和立法保障刻不容緩，這是保護中小投資人的制度基礎和法律基礎。

　　其次，真正理解並尊重資本市場的運行規律，運用市場化的手段來搞活資本市場。銀行機構是信貸業務中的甲方，擁有絕對的主動權和話語權，而資本市場的需求層次非常多樣化，市場形態也較為多樣化，如何尊重市場的多樣化需求和發展規律，幫助股市實現價值發現、優勝劣汰、高效運行的基本功能，排除各種權貴勢力的介入與干預，同樣考驗易會滿的膽識與能力。

　　第三，能夠在有為與無為之間作出恰當選擇。少引導市場炒作概念，多多打擊內幕交易和個股操縱，科創板、滬倫通、註冊制的推進能夠兼顧市場化要求和誠信三公原則。少做形式審批和定價干預，嚴格退市力度，鼓勵媒體進行上市公司造假及股價操縱方面的揭露報道。

　　2019年1月的股市處於歷史低部，也是梳理各種矛盾、進行制度建設的最佳時間窗口，但願易會滿不負期望，正本清源，還中國資本市場優勝劣汰、風清氣正的本來面目。（記者 齊曉彤）

　　劉士余轉任供銷合作總社主任

　　據中新網昨日消息，中共中央決定，任命劉士余為中華全國供銷合作總社黨組副書記。

　　26日下午，刘士余（着棕色风衣者）乘车抵达中国供销集团大楼。（第一财经网）

　　26日下午，劉士余前往中華全國供銷合作總社參加了幹部大會，會上中組部的相關人士宣布，劉士余擔任中華全國供銷合作總社黨組副書記、理事會主任。

　　有消息人士稱「全國供銷合作總社的職位還需要選舉等流程，要走一定的法定程序。估計任命文件這兩天可能到。」

　　當天下午4點半，供銷總社會議結束，在人群中穿着棕色風衣的劉士余面帶微笑走出會場，隨後登車離開。

　　任職中證監三年「穩嚴進」

　　作為證監會主席，劉士余在任已近3年。回望過去三年，正如劉士余2017年初在一場發布會上總結監管工作時所說，「穩、嚴、進」三字足以概括，這一宗旨也在三年中充分體現。

　　例如2018年2月，對於註冊制的延期，有業內人士稱，這從側面體現了劉士余的「穩」。

　　劉士余以「嚴」著稱。官方數據顯示，證監會行政處罰決定數量、罰沒金額、市場禁入人數連年創下歷史新高。2018年，證監會行政處罰決定達到310件，罰沒金額高達106.41億元。此外，除上市公司外，證券公司、會計事務所等中介機構等證券市場的「看門人」同樣面臨嚴監管。

　　A股IPO常態化發行、IPO扶貧等則體現了劉士余的「進」。更令人印象深刻的是，2018年CDR相關政策連夜出台，最終以小米首單CDR難產而告終，多隻火速成立的戰略配售基金因為股票倉位極低而躲過大跌。