美聯儲主席鮑威爾周三在聽證會上放出迄今最明確的降息信號，確認會在月底會議上宣布降息。現在的問題是降息幅度是原來預期的25個基點還是50個基點。國內有大行預期，美聯儲本月如果降息，人行不可避免地也將跟進降息。但是，這樣的預期未必會成真。

　　A股並未隨之走強

　　受美聯儲釋放明確降息預期影響，周三美國股市、債市普遍上漲，納斯達克指數再度刷新歷史新高。11日開盤的亞太股市更是普漲，日本日經225指數收盤漲幅超過0.5%，韓國成分指數漲幅超過1%，中國香港恆生指數大漲227個點或0.81%。

　　受此消息提振，內地股市11日開盤明顯開高走高，上證綜指一度最高上揚到2945點一線，升幅超過1%，但是早盤後半段兩市場明顯衝高回落，午後盤更是反覆回軟，到11日收盤上證綜指升幅萎縮到2.46個點或0.08%，而深證成指更由明顯強勢轉為跌盤報收。兩市場成交額也只是比上一交易日放大169億元，仍然維持?今年地量水平。

　　內地股市的表現說明，投資者對於美聯儲降息之後人行跟進降息的預期並不認同。美聯儲目前基準利率為2.25%至2.50%，與人民幣1.50%的基準利率最大差距有1個百分點，即使美聯儲降息50個基點，仍然比人民幣基準利率高出一截。中國一直保持1.50%基準利率的穩定。

　　中國跟進可能性極低

　　美聯儲本月月底如果真的開啟降息，降息潮勢必會進一步蔓延，人行會不會跟進降息就格外引人注目。

　　在內地有大行認為，如果美聯儲7月降息，也將打開國內降息的空間，人行大概率將跟隨降息。而有國際大行認為，預計人行可能會在公開市場操作利率上「跟隨降息」10個基點以釋放一定的刺激信號。

　　但是，看看剛剛公布的中國6月份全國居民消費價格指數（CPI）就會知道，人行跟進美聯儲降息的可能性非常低。今年5月和6月中國全國居民消費價格指數漲幅都在2.7%，與一年期銀行存款基準利率相差1.2個百分點，雖然通脹風險總體可控，但是不排除在今年第三季度內地CPI上試2.8%，甚至2.9%的可能，因為內地CPI走高的慣性仍然存在，這也意味?內地通脹風險還將居高不下，這也會壓制內地降息的衝動。

　　當然，人行也會採取一些變相降息措施，以刺激經濟活力，但全面降低基準利率，就幾無可能。

　　王長久