文/美建證券貴金屬研究部 杜普櫟

　　中美貿易戰的無形戰線嚴重禍害香港，已經重創香港經濟，未來香港市民若要有良好的生活環境，為下一代創造機會，就必須團結，勇敢面對各種負面社會問題，才有機會恢復元氣。

　　美國大選前，美國總統特朗普不惜破壞規矩，施壓美國聯儲局減息，加上減稅刺激短期經濟，完全不考慮當問題出現時，陷入「減無可減」的死局。筆者個人認為，美國經濟未來將會死在這個問題上，因為美國經濟一定會有走下坡的時候，屆時無力煞車，結局悲慘。

　　當美元取消金本位後，石油美元就是支持強美元的核心因素。在大花筒特朗普的領導下，當前美國國債總額再創紀錄，首度突破23萬億美元，達23.01萬億美元。更要命的是美國財政部還暗示，未來可能考慮發行50年期或100年期的債券，這無異是另類賴皮還債行動。回看9月尾的9個工作天，聯儲局連續向市場放出約5200多億美元的流動性，結果美元泡沫再出現，美股不斷創出新高。只要有外國投資者願意買入，美國又可以收割羊毛了，但事實是已經沒有太多外國投資者想參與美股交易。

　　掠奪手段日漸失效

　　股票市場行不通，美國就用石油美元搵食，向需要購買石油的國家出口美元，但是現在的情況發生了很大的變化：沙特支持減產，強化了油價，可是其他出口國不支持減產，特別是伊朗，所以美國視之為眼中釘，多番打壓，誰知伊朗愈戰愈勇，令石油美元面對新危機，更不幸的是，今次的危機不是來自單一地區。

　　當前中俄等多國為繞開或放棄美元結算石油這個緊箍咒，已採取了多種對抗方法。同時，中國以人民幣計價的原油期貨已成功進入市場，一年多以來，每日成交量不斷上升，亦開始帶動歐美等市場原油夜盤交易，近日連美國交易員也留意中國市場。在歐洲有新交易結算系統，中國亦有石油期貨，這將對石油美元體系產生極大衝擊。

　　據路透社消息指出，人民幣原油期貨在國際上的存在感正不斷上升，正在削弱石油美元的市場地位，路透社也提到，原油貿易主要交易貨幣新星石油人民幣正在悄然升起，並有可能在未來成為亞洲原油定價基準。

　　最新數據顯示，目前中國成為全球最活躍的原油期貨交易市場，在交易時區上與紐約、倫敦三地基本組成全球24小時連續交易，這意味美元未來收到石油美元匯率「過路費」將會減少，這又是打擊美元的因素。總而言之，美元將會走下坡，美國經濟在美股失去動力後，會很慘很慘!