新冠肺炎肆虐全球，環球經濟停擺已無可避免。慶幸各國目前已意識到控制疫情乃現時重中之重，貨幣政策及財政刺激雙管齊下支持經濟;不過，經此一役，未來世界經濟模式很可能從此不一樣。經濟轉變可能需要較長時間，但政治轉變，甚至國與國之間的關係將可能悄悄在疫情初步受控後隨即展開。

　　疫情後美國要「找數」

　　今年為美國大選年，我們先假設特朗普民望不受影響，疫情只在個別州份出現較長時間爆發，那年底舉行的總統大選未必可以如期舉行。

　　筆者初步觀察情況，認為有點複雜。如若美國不能舉行大選，制度上似乎是沒有自動臨時連任這回事，由副總統領導國家看來不是恰當的做法，再往下看，眾議院參議院亦可改組，所以縱使疫情過去，美國國家政策可能再面對一段時間的真空。

　　若果真空期意味經濟機會成本的上升，加上疫情的經濟損失，一如以往，以美元全球儲備貨幣的地位及軍事力量，美國的損失將繼續由全世界埋單，金融海嘯引發美元供應瘋狂上升，帶來泡沫及高槓桿，今次危機過後如何「找數」?可能較未來的經濟基本面更影響深遠。

　　本周策略

　　美匯指數走勢快上快落，上周見高位102.97後迅速下挫，更跌破100關口，最低見98.27，周一收報99.18。歐美疫情仍然嚴峻，情況繼續令人憂慮。各國央行紛紛出手減息及加推量寬，並採取刺激經濟措施，有助解決美元緊絀問題，而美國2萬億美元刺激經濟方案亦帶動美股重拾上升動力，美元避險需求持續減退，美元受影響而下跌，預期美匯指數下方支持為97.80水平，上方阻力為100.80水平，走勢仍然相當反覆，波動性仍高，預期98.50至100.50上落。

　　招商永隆銀行司庫 蕭啟洪

　　(逢周三刊出)