科技股的信息監管陰霾相信短期內難以消除，個別新經濟的行業巨頭或繼續迎來估值大考驗。但長期而言，新經濟板塊是未來國家內需增長的主要動力之一，預期短期陣痛過後，長期價值潛力將有望呈爆發性釋放。

　新經濟的新零售模式變革需求再度上日程。但昔日不少放棄門店網絡走上電商平台的零售品牌已在高速燒錢的流量擴張進程中無力回頭，反之坐擁龐大線下門店網絡的國美零售(493)正處於攻守兼備、蓄勢發力擴張的機遇中。

　國美目標價1.2元

　在「家‧生活」戰略引領下，國美零售已完成了戰略第一階段的基礎建設，並進入到第二階段的深化升級。憑藉沉澱多年的強大品牌效應、供應鏈資源、門店及物流網絡，以及專業導購人才，國美零售在大股東的帶領下走向娛樂化消費、定製化反向零售，賦能其線上線下雙平台。

　大股東近日亦已落實增持股份計劃，惟仍待9月6日的股東特別大會上通過。然而，市場普遍認為大股東此刻以高溢價2.11元大手增持公司股份，以為國美零售取得三處位於北京和長沙的物業，包括國美商都、湘江玖號及鵬潤大廈的最長19年、合共總值約179億元(人民幣，下同)的租賃權，無疑有利上市公司。

　以發行代價股份換來179億元的資金，提升資產淨值並大幅降低負債比率，加速新零售部署，如此總總，百利而無一害。值得贊同。考量到股東增持完成後，國美的長期價值更突出，12個月目標價可看1.2港元。(高寶集團證券執行董事 李慧芬）