美國聯儲局年內開始「收水」幾乎已成定局，有前「債王」之稱的格羅斯(Bill Gross)罕有地將債券形容為如現金一樣的「垃圾」。

　格羅斯在投資展望中表示，目前美國國債的債孳息除了上漲之外「無處可去」，而且上升速度比市場預期快。隨着聯儲局即將收水，在通脹率超過2%和經濟前景仍然樂觀的情況下，每月購買1,200億美元資產可能在明年中旬結束；同時，外國央行投資者近年開始出售美國國債，以及未來美國財政赤字最少達1.5萬億美元。

　他續指，過去1年，聯儲局透過量化寬鬆吸收美國國債淨發行量的60%，在債務水平不但膨脹，以及目前低債孳息水平下，質素聯儲局明年中旬停止買債後，私人市場能吸收多少國債。

　格羅斯預料，未來12個月10年期美債孳息率從目前的1.3%左右，升至2%，中長期債券價格將會下跌4至5%，相當於2.5%至3%負回報，直言：「現金一直都是垃圾，但現在投資垃圾桶有新的競爭者，中長期債券基金肯定在那個垃圾桶裏。」他又指，如果盈利增長達不到高的預期，股票也可能歸到「垃圾」一類。

　今年3月，格羅斯表示已造淡美國國債，即沽出10年期美債期貨和長期美債。他預計美國通脹將上升至3至4%。

　圖：法新社