香港金融業發達，競爭也相當激烈。保誠(2378)在8月傳因生意下滑裁員200人，無獨有偶，競爭對手友邦(1299)隨後高調宣布，年底前在港增聘250名員工。同一行業，一邊炒人，另一邊請人，耐人尋味。事實上，友邦、保誠、宏利(945)三大外資保險公司在香港保險市場佔領先地位，但近年生意同受新冠肺炎疫情打擊，到底香港市場對它們有多重要？

　近年內地訪客成為香港保險業的重要「米飯班主」之一，據保險業監管局數據，2016年內地訪客的新造保單保費達727億元，貢獻香港保險業個人業務約40%，達到高峰。2017至2018年，該比例維持在約30%。2019年因黑暴的傷害，佔比下跌至25%。2020年疫情來襲，限制跨境人流措施持續，內地訪客的新造保單保費按年大跌84.3%至68億元，佔個人業務總額僅5.1%。

　5年時間，內地訪客的新造保單保費由超過700億元收縮至68億元，貢獻香港保險業個人業務的佔比，由40%銳減至5.1%，保險公司的生意自然大受影響。

　疫情拖累香港業務

　香港保險公司缺失了舉足輕重的內地客源，對生意有多大影響呢？據友邦2020年財報顯示，集團業務集中在亞洲市場，主要包括香港、內地、泰國、新加坡、馬來西亞。2020年香港的新業務價值跌幅在所有市場中最顯著，按固定匯率計，新業務價值按年下跌66%至5.5億美元(約42.85億港元)，貢獻整體新業務價值不足兩成，佔比較往年下跌。

　至於英國保誠，據2020年財報顯示，香港新業務利潤按年大減61.5%至約7.87億美元(約61.31億港元)，佔亞洲市場新業務利潤約36%，較2019年的佔比約58%勁減22個百分點。

　宏利方面，2020年集團在亞洲的新業務價值為18億美元(約140.22億港元)，當中香港的新造業務價值為36億元，按年下降14%。

　以上三大外資保險公司的香港業務，在疫情影響之下，都有不同程度的跌幅。事實上，今年以來它們的股價下跌，正反映此因素。如果了解它們的業務版圖，那麼大概能掌握它們的生意受封關影響的程度，對其投資價值也有參考作用。

　香港市場舉足輕重

　宏利總部位於加拿大多倫多，公司主要在加拿大、亞洲及美國提供廣泛的金融產品和服務，包括人壽保險、醫療保險、團體退休金計劃、再保險服務及投資管理服務。

　撇開疫情等因素，參考2018年財報，亞洲是宏利的最大市場，貢獻集團整體新業務價值約82%，加拿大、美國則分別貢獻12%及不足6%。宏利在亞洲涉足11個市場，包括香港、澳門、內地、日本、新加坡、越南、印尼等。2018年，香港市場貢獻亞洲新業務價值約四分之一。

　在亞洲成立的友邦，業務上專注發展亞太區，總部設在香港，業務覆蓋亞太區內18個市場，包括內地、香港、泰國、新加坡、馬來西亞等。同樣剔除疫情因素，追溯友邦2018年財報，香港是最大市場，貢獻新業務價值41%，其次內地貢獻23%，換言之中國市場佔友邦業務逾六成江山。泰國、新加坡、馬來西亞合共貢獻30%。

　保誠主要於亞洲、非洲及美國提供金融服務，總部位於英國倫敦，在亞洲的業務版圖遍及香港、內地、新加坡、印尼及馬來西亞等。2018年美國經營溢利佔比33%；亞洲的經營溢利佔整體38%，在各市場中佔比最高；香港在亞洲市場中最賺錢，貢獻亞洲經營溢利20%。

　由此可見，對友邦、宏利、保誠而言，香港市場對於亞洲業務舉足輕重，香港業務的起伏對公司盈利存在較大潛在影響。香港是外資保險公司在亞洲的重要市場之一，恢復通關似乎是刺激香港業務復蘇的關鍵因素，畢竟內地訪客是行業的重要客源。但短期而言，香港業務的增長只能全靠本地客戶。

　保誠變陣專注亞洲

　值得一提的是，保誠近年正調整業務版圖。集團早前完成分拆美國業務Jackson於美國上市，管理層表示，Jackson分拆完成後，英國保誠的業務將專注於亞洲及非洲市場，提供人壽及健康保險及資產管理產品。此舉意味保誠成為另一間主打亞洲壽險的保險公司，直接與友邦對壘，也意味保誠的股價日後將對亞洲市場更敏感。

　事實上，保誠早於2010年在香港以介紹形式上市，但集團在香港上市前，已先後於倫敦及紐約交易所上市，香港是集團第三個上市地。但由於集團當年以介紹形式上市，並無在公開市場發行新股，令多年來股份市場流通量偏低。保誠早前在香港交易所配股逾1.3億股、集資最多225億元。集團解釋，發新股目的之一，是希望擴大投資者基礎、增加股份流通量，繼而成為恒生綜合指數成分股，並被納入「港股通」。

　提高股份流通量理論上有利股價，但基本因素更值得關注。低基數加上改變策略，友邦、宏利、保誠上半年業績均有反彈。按實質匯率計算，友邦上半年新業務價值按年增長29%至14.1億美元(約109.98億港元)，其中香港的新業務價值為3.13億美元(約24.38億港元)，按年上升2%。

　另外，宏利香港上半年新造業務價值錄得23億元，按年增長31%。保誠上半年新業務利潤增長25%至11.76億美元(約91.61億港元)，但香港新業務利潤按年下跌13%至3.53億美元(約27.50億港元)。(記者 志成)