8月內地日均新增新冠感染數量比7月有所增加，但是最新公布8月製造業PMI指數卻不降反升，業內人士認為，主要原因是8月穩增長政策進一步加碼，有效緩解了市場需求下滑勢頭。

　PMI指數不降反升

　根據國家統計局數據，2022年8月，中國製造業採購經理指數（PMI）為49.4%，高於上月的49.0%，繼續處於收縮區間；8月，非製造業商務活動指數為52.6%，低於上月的53.8%，繼續處於擴張區間。

　業內人士分析，整體上看，8月PMI數據顯示，當前經濟下行壓力依然比較明顯，後續政策面將在穩增長方向持續加力。展望未來，近期內地疫情出現回落勢頭，加之新一輪穩增長政策正在陸續推出，9月製造業PMI有望回升至擴張區間。

　政策努力通過空中加油，將經濟重新拉回復蘇通道，防止二次探底，繼穩大盤之後，國務院部署19項接續政策和非對稱降息體現了這一導向。政策性金融工具用於基建和保交樓可能是增量和發力點。上半年GDP增長2.5%，下半年如果能夠實現5.5%的增長，全年有望4%左右。概括來說，政策空中加油，經濟重回復蘇，企業信心比黃金重要。

　房地產走向值得密切關注

　市場人士分析，製造業產需環比改善，但仍位於收縮區間；製造業生產指數和新訂單指數分別為49.8%和49.2%；新出口訂單指數為48.1%，高於上0.7個百分點。8月上旬和中旬沿海重點樞紐港口外貿貨物吞吐量分別同比1.1%和5.3%。

　下半年影響宏觀經濟運行最大的變數有兩個：一是疫情走向，二是房地產何時回暖？我們判斷下一步疫情防控將更加精準、科學，力爭對經濟社會運行的擾動降到最低程度，而在房貸利率下行、調控政策放寬驅動下，樓市有望在四季度出現趨勢性回暖，進而從根本上緩解經濟下行壓力。（王長久）