王長久

　在上周三達到110.79的20年峰值後，美元指數有所回落。周一，美元指數收跌0.62%，報108.30，盤中曾觸及8月26日以來的最低點107.81。

　美元指數回落是因為市場預期美國通脹或已經見頂，市場等待周二發布的美國8月CPI消費者通脹數據，普遍預計名義CPI同比增8.1%，將弱於7月的同比增幅8.5%。

　美國6月份CPI同比上漲9.1%，為1981年以來的最高年通脹率，7月份回落至8.5%。8月份預計會回落到8.1%，出現二連降。

　美元指數連續回軟，讓人民幣保7之戰出現逆轉。9月13日，人民幣兌換美元匯率中間價收復6.90關，報6.8928，上調170點；在岸人民幣上一交易日收報6.9192。

　人民幣年內保7應無虞

　今年全球性加息潮洶湧，歐元區、韓國、加拿大等輪番加息，但是其貨幣兌美元匯率貶值幅度驚人，韓圜對美元貶值創13年新低，歐元對美元匯率反復創20年新低，日圆創24年半新低，英鎊創37年新低。

　但是人民幣對美元只是回落到兩年低位，今年以來累計貶值只有8%。而人民幣匯率相對強勢的背後，是中國通脹可控，8月份CPI回落到2.50%一線。而英國今年7月的通貨膨脹率高達10.1%，創下自1982年2月以來的新高，也是G7中第一個通脹率突破10%的國家。

　市場人士分析，美元雖然仍有繼續高企的衝動，但是制約因素明顯增多。一是美國通脹預期回落。8月美國人的未來一年通脹預期從前值6.2%降至5.7%，創去年10月來新低。二是通脹接近見頂的跡象為美國加息作減法，美聯儲到9月份加息75個基點的概率雖然高為90%，但是到11月份累計加息100個基點的概率也高達80%。

　而9月15日中國央行正式降低外匯存款準備金率2個百分點，釋放190億美元的流動性，勢必緩解人民幣貶值壓力。

　而中國穩經濟舉措將繼續加碼，中國經濟基本面將繼續支持人民幣匯率的總體穩健。

　業內分析，本輪人民幣在岸價、離岸價對美元一度挑戰7關，但是現在都回升到6.90附近，而中間價更收復6.90關，人民幣保7之戰至少取得階段性勝利，年內破7風險已經明顯降低。