顏安生

　香港的股票市場自2021年3月份以來一直「跌跌不休」，恒生指數從高峰狀態的32000多點跌到如今的15000點左右，一年半多一點時間，恒生指數的跌幅超過50%。在恒指下跌40%之後，就有投資者以為港股的底部已經形成，並躍躍欲試企圖抄底博指彈，沒想到近日港股不斷下跌探底，令投資者心驚肉跳。2022年10月24日港股全天單邊下挫，恒生指數收跌6.36%，創2008年10月以來最大單日跌幅；恒生科技指數跌9.65%。

　緊接着的2022年10月26日，香港期貨交易所於早間公告，因外部供應商軟件問題，期交所暫停恒生指數期貨，恒生中國企業指數期貨，恒生科技指數期貨，小型恒生指數期貨，小型恒生中國企業指數期貨現月合約及下月合約的市場波動調節機制，直至另行通知。期交所稱，現正與供應商合作解決問題，並將適時發布進一步的公告。這意味着恒生指數期貨產品5分鐘的正負10%保護機制暫時失效了。

　恒指一年半時間跌逾50%

　有市場分析員解讀，香港期交所暫停一系列港股期貨指數的市場波動調節機制，意味着港府可以根據股票市場的表現隨時入市干預。那麼，接下來香港股票市場還會發生什麼？當前國際金融市場驚濤駭浪的背景下，什麼情況都有可能發生。由於港股市場跌勢過猛，香港資金外流嚴重，加之香港樓市近期也出現了罕見的跌勢，讓人們看到了1998年亞洲金融風暴時的影子，因此，香港的金融市場正在經歷一次嚴峻的考驗，二十年前亞洲金融風暴會否在香港重演，一時還無法判斷，但香港必須作好應對的準備。

　當前，國際經濟前景一片灰暗，全球性的通貨膨脹席捲而來，越來越多的貧困和發展中國家經濟面臨崩潰，美國和歐洲經濟也正陷入衰退，能源危機、糧食危機、經濟危機正接踵而至、這一切都在警示投資者，國際金融市場充滿風險和不確定性，而作為高度開放的香港金融市場隨時都有可能出現意想不到的重大事故。

　港府必須堅守聯匯制度

　過去三年，疫情影響以及為了應對疫情，香港經濟大受影響，特別是香港的財政儲備大幅下降，雖然目前香港的財政儲備仍然擁有8000億港幣，而外匯基金更坐擁近4萬億港幣的財富，香港仍然具有強大的抗風險能力，但必須看到，與疫情之前相比，香港的抗風險能力已經大大下降，而且必須看到，今年香港的經濟衰退已成定局，今後香港的經濟恢復還有待時日，為了應對疫情帶來的後遺症影響以及挽救香港的中小企業，扶助弱困市民，香港財力實際上並不寬裕，因此，為了應對金融市場上可能出現的風險，香港必須未雨綢繆，一定要堅守住聯繫匯率不動搖這條香港金融市場的命根子。

　國家是香港最大的依託和支持力量，如果説國際金融大鱷不敢對香港輕舉妄動，那麼，最主要的原因在於他們害怕香港背後的強大支持力量。但是，不排除國際金融大鱷改變以往的打法，在香港金融市場上打遊擊戰或者搞突襲，對於可能出現的新金融挑戰，香港也必須加強研判，嚴加防範，確保香港金融基石穩如泰山。