香港11月份出口按年暴瀉24.1%，不單創出疫情以來最差，跌幅且是自1954年以來最大，情況令人咋舌。另外同期進口亦跌 20.3%，創出2009年以來最多。政府發言人表示，香港出口表現短期內將繼續面對巨大挑戰，其中先進經濟體收緊貨幣政策，將進一步遏抑需求，惟近期內地放寬跨境陸路運輸限制，則可能抵銷部分壓力。

　其實，上月出入口跌幅驚人，很大程度是受高基數效應所致。因疫情關係，全球貿易往來一度出現嚴重「供應鏈干擾」 問題；及至去年，疫情影響不及初期嚴峻，市場開始積極補充庫存，包括因懼怕供應鏈再現混亂，而補充比平時更多的額外庫存。

　查反映全球貿易景氣的波羅的海乾散貨指數，去年第四季便一度高逾5500點，而最新則跌至1500點水平，上月更低至1100點左右。香港去年11月的出入口貨值，分別有約4740億和4860億元，這較疫情前即 2019 年同期的 3850 億和 3590 億元還要多；由是觀之，上月分別錄得的3870億和3600億元，撇除去年的高基數考慮，實質是回復到疫情前的基準。

　然而，外圍環境不明朗，高通脹、加息潮均利淡需求，單是電費大漲已大損購買力了，市場且還預期，美歐經濟明年勢陷衰退，這意味着外需不振將持續一段不短時間。波羅的海指數暴瀉，即使在供應鏈問題顯著紓緩，及聖誕新年前夕的旺季亦如是，正正透視了全球貿易有多疲弱。雪上加霜的是，地緣政治風險日益升溫，去全球化及保護主義愈演愈烈，也給疫後經濟復常蒙上極大陰影，相關負面損害已開始浮現。中國作為出口大國，以美元計今年首11月仍增9%，但到11月份卻跌8.7%；至於美國、德國的10月份出口按月也錄跌幅，新加坡10月和11月份亦連跌兩月。香港作為一個高度外向型的經濟體，難免會受外圍因素拖累。

　香港與內地通關在即，兩地並在近期大幅優化抗疫措施，肯定會為貿易市道注入新的動能。過於嚴格的檢疫要求頗大程度窒礙了兩地貿易往來，跨境陸路貨運受阻便令不少司機手停口停，連帶香港作為國家聯繫國際的橋樑角色亦見減弱，不少內地廠商均不再經過香港轉口。其中，按運輸方式劃分，11月份陸路進口貨值只有1258億元，不單按年急挫近 40%，亦較疫情前約 1500 億至 1600 億元少；反之，透過空運、海運的進口貨值，則與疫情前差別不大，而河運更是翻倍增加，當中分別充分凸顯了兩地無法如常通關，對香港的貿易運作及轉口生意構成多大打擊。慶幸的是，兩地全面通關指日可待，縱然正面刺激未必即時浮現，因為下月就是春節長假；但中長期來說，香港與內地陸路運輸得以復常，更好融入國家發展大局，及融入國內國外雙循環，肯定有利帶動香港的出入口需求上升。

　始終，香港和內地的優化抗疫因素，意味兩地經濟最壞時刻已過，並將成為未來支持經濟增長的重要新力量。當然，外圍不振仍將令香港經濟承壓，來年經貿環境仍存重大不確定性，有關方面必須繼續密切注視市況，視情況加推穩外貿措施，以促使進出口穩步復蘇。

　香港商報評論員 李哲