今年以來，上市公司套保熱情依然強烈。根據公告統計，年內超過千家上市公司發布了參與套期保值的公告，其中大多斥資逾億元開展套保。從企業屬性來看，逾七成參與套保公司為民企。

　套期保值通常包括期貨、期權、互換等金融工具的使用，一般是指企業或個人通過期貨合約等在未來市場上建立反向頭寸，以平衡現有頭寸的價值。期貨市場經過多年發展，已成為企業管理價格風險的重要工具。據中國期貨業協會統計數據顯示，上半年全國期貨市場累計成交量為39.51億手，同比增長29.71%。

　避險網數據顯示，上半年共有1000家上市公司總共發布了2387條套保相關公告，公司家數及公告條數同比分別增長了13.0%和24.3%。由於人民幣匯率波動較大，上半年對沖匯率風險的公司最多，佔比超過八成。

　從目前看，上市公司對沖的風險大致有信用風險、股票價格風險、商品價格風險、利率風險、匯率風險。在五大類風險中，上半年上市公司在匯率風險上的套保意願最大，共有856家公司的套保相關公告中提及匯率風險對沖；其次是利率風險和商品價格風險。

　根據記者梳理，今年以來A股參與套保呈現四大特徵：一是明確參與套保品種，並將期權等工具綜合使用；二是明確不以套利或投機為主；三是參與商品期貨的套保比重有所提高；四是明確年度可運用的資金上限。

　7月18日，天音控股公告稱，公司及全資子公司繼續開展外匯套期保值業務，總額度不超過等值1億美元。公司稱此舉是為了保障公司海外業務發展，提高公司應對外匯波動風險的能力。

　春興精工近日宣布，擬增加商品期貨套期保值業務額度2億元，增加後的總額度不超過人民幣4億元。套保主要是為了鎖定產品銷售價格和產品成本，有效地防範和化解因原材料價格變動帶來的市場風險，減少因原材料價格波動造成的產品成本波動。

　「套期保值可以幫助企業較好地規避商品、匯率等價格波動的風險。」深圳一家期貨公司人士對記者表示，上市公司參與套期保值有三大目的：第一，規避大宗原材料價格波動風險，保持毛利率穩定；第二，創新購銷模式，降低財務成本；第三，推動生產與金融結合，實現穩健經營。

　知名財經評論員宋清輝指出，上市公司參與套保應堅持對沖避險的目的，謹防變成投機行為。此外，要注意根據自身的實際產需預期來合理調節倉單量，不能超額配置，否則套保不僅起不到鎖定成本的作用，反而還會放大企業風險。（深圳商報記者 陳燕青；漫 畫 王建明）