1月20日，星期二，農曆臘月初二，大寒。早盤三大指數均高開低走，滬指繼續畫出穿頭破腳的K線形態，這已是近幾天來第2次出現該形態，顯示在目前位置，資金分歧嚴重。盤面上，熱點較為雜亂，地產、化工、AI應用、電氣設備等板塊個股保持活躍漲幅居前。截至午盤，滬指跌0.3%，報4101.62點，深成指跌1.22%，報14119.95點，創業板指跌1.83%，報3276.64點，科創50指數跌1.22%，報1488.44點；滬深兩市半日成交額1.85萬億，全市場超3300隻個股下跌。

　機構看盤

　國信證券：春季行情未完待續，階段性波動或是布局良機。科技主線不變，短期均衡配置。從歷年春季行情期間風格占優情況來看，成長或價值風格並不存在穩定的占優規律。對於本輪春季行情期間的行業配置，首先AI浪潮驅動下，科技成長依然是本輪牛市的行業主線，建議關注AI應用落地的細分板塊。此外，部分價值板塊配置機會或也值得關注，如非銀、資源品、白酒和地產等。

　申萬宏源：商業航天和AI應用產業趨勢向上是客觀的，但行情演繹強動量、過度交易等特徵也是客觀的。短期過度交易受抑制，行情可能進入休整階段。A股具備中期上行基礎，所以「行穩致遠」能平衡短期波動和長期目標。隨着短期市場動量效應退坡，其他方向會有所輪動，總體賺錢效應可能有所收縮。耐心等待經濟、政策和產業進一步催化，緩和基本面、估值和微觀結構矛盾。

　華泰證券：結合近期盤面的資金動向，基本確定了未來一段時間內的市場態勢。從指數來看，主要的寬基指數短期內不會有太多驚喜，滬指的4190或是短期高點。2月前，市場大概率進行技術性回調。若股指再次出現加速上漲，尤其是情緒驅動，則需要提防春節行情被透支甚至提前結束。操作上，倉位仍不宜過輕，但持倉結構需做調整，適當規避部分非理性炒作標的，開始側重「業績基本面」的方向。目前來看，盈利改善預期較大的行業：有色、電力設備以及新能源等。