1月26日,廣發證券發布關於安踏體育(02020.HK)的研報,維持「買入」評級,目標價102.81港元。公司2025年多品牌協同增長,主品牌穩健、FILA回暖、其他品牌高增;預計2025-2027年EPS為4.70/5.12/5.79元,給予2026年18倍PE,估值合理。冰雪及戶外賽道景氣支撐迪桑特、可隆持續放量,龍頭優勢穩固。