1月26日，星期一，農曆臘月初八。早盤三大指數集體高開，之後走勢分化，滬指震蕩盤整，深成指、創業板指逐波回落。盤面上，有色金屬、貴金屬、太空光伏、油氣等板塊個股漲幅居前。截至午盤，滬指漲0.12%報4141.01點，深成指跌0.74%報14332.86點，創業板指跌0.86%報3320.81點，科創50指數跌1%報1538.21點；滬深兩市半日成交額2.24萬億，全市場超3700隻個股下跌。

　機構看盤

　中信建投：近兩周市場資金面有所分化，寬基ETF資金流出超過5700億元，而行業主題型ETF仍有1100億元左右的資金流入。總體來說，近期主動降溫調控節奏，整體大基調仍然積極，建議以景氣為綱，繼續堅守「科技+資源品」雙主線。科技方面，AI半導體/新能源仍是當前的景氣核心，同時AI應用/太空光伏/創新藥等熱點景氣催化不斷。資源品方面，有色行業業績預告情況較好，關注後續景氣行情向能化和機械板塊的傳導擴散。行業重點關注：半導體、AI、新能源、有色、化工、傳媒、計算機、機械、醫藥等。

　中信證券：市場信心持續恢復過程中，只要在相對低位、能講出邏輯且不在寬基權重的行業預計都可能將修復，其中消費鏈的增配時點就是當下到兩會前後，以預期交易為主，地產鏈亦可能在此階段發生明顯修復，對國內新開工脫敏的建材板塊實際上已經啟動。在「資源+傳統製造定價權重估」的基本思路下，圍繞化工、有色、新能源、電力設備構建的基礎組合，仍然是在「人心思漲」與監管逆周期調節矛盾下抗焦慮的配置選擇。在此基礎上，可逢低增配非銀（證券、保險），同時通過部分內需品種（如免稅、航空、建材等）或高景氣品種（半導體設備、材料等）增強收益。

　華泰證券：全球變局下黃金、白銀的走勢提醒我們，貨幣「含金量」下降、「估值錨」快速向上漂移，我們對供給稀缺實物資產和核心股權資產的定價體系或許需要有所調整；全球大宗商品、包括AI和國防軍工航天等領域稀缺關鍵商品的供需平衡變化可能持續推動更廣義的商品、資源品價格重估。

　東方證券：市場恐慌情緒逐步消解，大盤正慢慢重拾漲勢。總之，當前市場處於「政策催化+產業趨勢」雙輪驅動的結構性行情中，商業航天、AI算力、存儲芯片等領域具備政策與產業雙重支撐，國產替代邏輯強化，具備中長期跟蹤價值。