長和系重組，將地產業務及非地產業務劃分，表面上簡單，但過程複雜，涉及三個步驟，當中第一關最關鍵，即長實須通過重組將自己置於新組成的開曼群島註冊長和集團旗下，及讓股東以一對一換股，因為第一關完成才能夠執行其他部分。分析指，要過首關，障礙未致太大。香港商報記者潘奕祺

　　是次交易可以簡單分為三個步驟，而每個步驟都須要不同的批準。首先，長實須要重組為長和，而新開設的公司不再在香港，而是在開曼群島註冊。分析人士普遍相信，長實的法院指令股東會議難免出現反對票，但是按長實和長和以一對一換股，並無出現特別輸蝕情況，加上完成大重組後，可免費獲派經壯大後的地產旗艦長地股份作甜頭，因此要過首關，出現的障礙未致太大。

　　第二步是現有和黃股份，將獲發0.684股長和股份，換股比例並非按其預估之淨資產值，而是用過去五天收市價而定，不含任何溢價。第二步亦包括了以赫斯基股份交易，現時由李氏信託所持有的6.24%赫斯基股份，將是每一股被收購的赫斯基股份獲發1.376股長和新股。

　　分析指，由於在第二步，長和系主席李嘉誠及長實不能參與和黃換股計劃的表決，重組將由獨立小股東決定。市場關注會否有和黃小股東覺得「牌面上」較長實的1換1比例輸蝕，加上遷冊因素而投下反對票。要重組完成，長實與和黃均須要有75%獨立股東同意，並少於10%獨立股東反對，才可成事。

　　若前兩步都順利通過，長和會變成一家結合了長江、和黃和赫斯基資產的巨型上市公司。

　　最後一步，則是以介紹形式，分拆長江地產上市，每1股長和股份，將獲發1股長地股份。分析指，最後一步較為容易，因只須聯交所上市委員會批準即可。另外，市場又關注長實、和黃兩大恒指成分股重組，交易將涉及公司除牌後再重新上市，故兩間公司會否因此而短暫失去藍籌地位、進而影響追蹤指數的交易所買賣基金（ETF）要大幅變動持倉。對此，恒指公司董事兼總經理關永盛對本報表示，要待長和系公布其重組詳情及時間表後，方能決定如何處理，但重申是次交易不是純粹除牌，會以減低市場波動為主要考慮。