【香港商報網訊】今天香港的資本市場，雖然奉行「同股同權」制度，但於1987年前，仍有個別公司發行「B」股，其後卻礙於市場波動，最終於1989年12月，明確禁止再發行與「股本權益不成比例」的股票，意味「同股同權」嚴格執行至今。

　　1970年代的香港，金融市場尚未像今天般活躍，加上股民對維護自己權益的意識並不如今天般高漲，不少知名上市公司當時均發行「B」股，以增加公司的財務靈活性。1972年，會德豐洋行旗下5家公司，曾發行「B」股集資；至於太古洋行亦於1973年發行「B」股，形成今天的太古A (019) 及太古 B (087)。

　　25年前始禁同股不同權

　　上述「B」股雖然給予持有人每股一票的權利，但由於「B」股的票面價值較低，因此該等「B」股的持有人只可享有「A」股股東可獲分派股息的一部分。縱然此等概念，與今天討論的「股權分層」的概念有所不同，但亦可同時說明，一旦容許上市公司發行「AB」股，隨即可引伸成為「同股不同權」的問題。

　　及至1987年3月底，怡和控股、長江實業以及和記黃埔各自宣布，通過紅股方式發行「B」股，但上述建議公布後，當時恒指隨即下跌3.7%，令當時聯交所及證券監理專員辨事處發出聯合通告，表示因應「可能產生問題，以及香港及海外經紀強烈反對，故不再容許『B』股上市」。及後又於1989年12月修訂的《主板上市規則》，明確指出新股將不得發行「與股本權益不成比例」的股票，意味「AB」制度成為歷史，並徹底奉行「同股同權」制度至今。