據美國銀行業一組公開數據顯示，在過去的幾年里，全球GDP的增速遠不如股市指數的增速，后者是前者的20倍，這份公開報告在最后指出，全球的股市都會在最近幾年面臨全面下調。而中國在2015年第一季度的經濟增長情況也是令人擔憂。嘉豐瑞德理財師發現，目前A股市場所處的高度，超出了去年所有研究所最樂觀的估計，即使是券商內部的行業研究員也表示“A股需要一個震蕩調整期，以重新變軌，尋找未來的前行方式”。那么下半年如果要投資股市，需要警惕一些什么風險呢？

　　1、高市盈率風險

　　股市有升必有降，中國股指單邊上漲的行情持續了大半年，幾乎不見回調，這種增長不能不令人擔憂。國際知名的經濟咨詢公司指出，中國的24個行業中，有20個正在以超過30倍市盈率在交易，投機性泡沫明顯。公司匆忙上市、投資者匆匆開立新戶，一切都那么“急”，顯得相當不真實。

　　2、政策回調風險

　　在去年10月的時候，嘉豐瑞德理財師曾經就經濟指數和股票指數背離的問題一天內被追問著回答了三次：股市指數是先行指標，代表將來趨勢，經濟指數是滯后指標，代表過去總結，短期內出現背離是很正常的，但是如果股市持續上漲，經濟持續下行，持續個把月，那么這就是泡沫，股市反而變成了實體經濟的“抽血機”，股市內涌入的以不理智的“熱錢”為主。如果“想要以股市拉動實體經濟”不但沒有成效反而拖后腿，那么政府對于股市的調控就隨時可能會發生。比如，人民日報在近日非常罕見地提示了股市風險，就是非常好的說明。香港的做法就更“簡單粗暴”了，港股才抬頭，TVB就重播《大時代》，放出“秋官效應”，抑制市場過熱的心可以說是昭然若揭。

　　3、世界經濟的影響風險

　　今年的全球經濟重新回歸平庸。第一季度，不僅僅是中國，歐美日的經濟增長也十分低迷，越來越多的國家加入了QE的行列，通縮的危險也在持續加劇。中國雖然沒有發行QE，但是也出臺了很多寬松的貨幣政策和財政政策希望刺激經濟。此前各國的債券利率表現一直較弱，現在有重新抬頭的趨勢，嘉豐瑞德理財師認為，在今年的下半年，股票的表現不會比上半年強，而債券的表現可能會出現回暖，這也是受全球經濟大環境的影響。

　　4、國內市場驅動力不足帶來的風險

　　A股的這波牛市是由多重原因形成的，最主要的原因之一，是來自房地產市場的萎縮、各政府替代型金融產品的低迷、以及居民對自己的資產有著強烈的重組愿望。隨著存款保險制度的出臺、房地產各項微刺激的不斷實施，雖然原有格局的改變并不是一朝一夕，但是累計到一定程度的時候會部分抵消對股市的驅動力量。沒有支撐的時候，下跌也是情理之中的事。

　　5、券商體制的改革也會帶來風險

　　現在IPO的提速已經成為了新常態，新三板、創業板，都在適應新機制的過程當中，包括券商的全新市場化競爭，都會使得傳統的證券行業被打破。嘉豐瑞德理財師認為，市場化也就意味著不確定因素的增多。創業板、中小板的股票經常不知原因瘋漲，取而代之的是主板市場成交量的萎縮，但是創業板本身“瘋漲”的背后還藏著很多“隱情”，其中不乏很多大機構趁機套現離場，引發很多連鎖反應。

　　所以針對上述的五種風險，嘉豐瑞德理財師建議大家可以更關注保本。在股市中注意逢高出貨，可以留下10%左右的資金“碰運氣”，但是前提一定要保證本金不受損害。下半年各類債權的表現應當會比上半年好，建議多關注一些貨幣基金類理財產品、配置一些事前約定利率的理財產品、關注國債利率、放眼世界范圍內的美債、歐債的利率變化。而對于股市，則應當“及早撤離”，以保證本金的安全。