文 / 林建建

　　5月匯豐中國制造業PMI初值49.1，預期49.3，4月終值為48.9。

　　上月數據顯示，內需疲弱致使中國制造業環境進一步惡化，穩增長政策亟需加碼。4月匯豐中國制造業PMI終值僅48.9，創一年新低，全面低于預期、初值和前值。

　　從分項上看，產出指數從3月的51.3降至50，創2014年12月來新低。新訂單分項指數也創2014年4月以來新低。此外，4月制造業通縮壓力加劇，輸入和輸出價格均加速下滑。

　　4月匯豐中國PMI數據公布的當周周日，中國央行宣布降息，自2015年5月11日起，金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.1%，一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.25%。

　　美聯儲前主席格林斯潘日前在華盛頓出席一個財政論壇上表示，中國“上周的行動(降息)告訴我，他們的情況要糟糕得多”。

　　在不到半年的時間內，中國央行已經三次降息、兩次降準，顯示中國經濟下行壓力較大。

　　除了PMI外，4月的其他主要數據也證實了這一點。4月工業增加值、固定資產投資、零售銷售同比增長均不及預期，本周公布的4月出口同比下降6.4%，進口下滑16.2%，為連續第四個月以兩位數速度下滑。

　　今日的5月匯豐中國制造業PMI初值將讓我們一探，央行降息之后，經濟是否會有起色。國務院發展研究中心副主任劉世錦此前預計，中國經濟將在二季度探底。