随着希腊和债权人的债务展延谈判破裂，引起希腊人民恐慌，日前就出现全国1/3提款机被提领光，希腊总理齐普拉斯(AlexisTsipras)随即宣布，将采取资本管制措施，希腊股市与银行今日将关闭一天。昨天是6月期指结算，人行周末同时减息及定向降準，本利好大市，但希腊债务危机拖累外围股市，港股、环球股市急挫。在这不明朗环境下投资者还可考虑哪一板块作为长线投资?

　　生物科技继续跑赢大市

　　近几年，生物科技股一直是市场热门投资板块之一。根据标準普尔生物科技指数，美国生物科技股价由2010年至今累升近3倍，虽然指数近月回落约10%，仍跑赢大市。纳斯达克生物科技指数今年上升22.7%，成为美国股市表现最出色的类别，其2007年高位为937.65点，至今8年已大幅上升4倍，平均每年復息增长23%，表现大幅优于其他美股、地区及行业等指数;证明长线投资的回报非常不俗。

　　过去几年，纳斯达克生物科技指数持续上升，可以归纳四大塬因。首先，由2012至明年，是大型药厂专利药到期高峰。各药厂为免出现「专利悬崖」令公司收入大幅减少，纷纷透过共同合作及给予中小型生物科技药厂授权金，令一众中小型生物科技药厂受惠。第二，各大药厂自己的专利药到期高峰来临，故自2013年起多隻药物已进入第二至第叁期的临床实验，且获得突破性的发展。第叁，美国食品及药物监察局给予罕见疾病药物快速审核机制，形成人为保障的独立市场，带动相关发展。最后，由大型生物科技公司药物畅销，令其持有的现金持续增加，令市场出现併购潮。

　　近年，生物科技药厂兴起，主因是这些厂是由大分子的蛋白质药物所组成，基本上是利用基因工程技术，只要获得相关技术，在这个领域可以有极大的优势。相反，制药厂旗下的药物主要是化学药物，技术层次较低。若有关药品在20年药物专利权完结后，往往价格会大幅下跌，有关药厂的收入及盈利出现大幅下跌的风险。因此，不少大型制药厂以高价收购生物科技药厂，带动相关资产价格上升。

　　在药物市场中，丙型肝炎是白人较常遇到的疾病，主要是透过血液传染的肝臟病毒，染病后可能出现肝硬化、肝臟纤维化甚至肝癌等，治癒率只有四成至五成。据IMS资料显示，丙型肝炎市场规模达到34亿美元，而且未来政府将提供战后婴儿潮出世人士免费接受服务，预料每年平均需求增长将达到五成。Gilead于2013年推出丙型肝炎药物，其定价为8.4万美元，较以往的治疗便宜一半，而且副作用较低，令公司盈利于2014年大增122%至248.9亿美元。

　　由于现时香港没有认可的生技基金，我们建议投资者可选择表现不俗但波幅较低的健康护理基金。