全球資產管理公司聯博資產管理公司說，2015年的結束同時也標志著一個投資時代的終結，而中國伴隨向可持續性增長的轉型，將成為最大的受益者。

 

　　據澳大利亞《悉尼先驅晨報》網站11月3日報道，壞消息是，包括股票在內，風險資產的形勢要惡化。這是因為估值回歸正常水平，這就是說，隨著宏觀經濟因素和基本面重新主宰投資，風險資產的價格會下降。

 

　　固定收益策略師海登·布里斯科說：“雖然還只是些蛛絲馬跡，但是這些跡象表明2015年第四季度的全球投資和政策形勢可能促使3年前決定市場的三大事件發生反轉。”

 

　　報道稱，他指的是日本安倍晉三首相當選推出“安倍經濟學”，以及美國加大貨幣刺激力度。

 

　　布里斯科說：“那時，各國央行希望，通過抬升資產價格重新點燃各自國家經濟的‘生命活力’。這些做法造成的一個重要后果就是，隨著估值在流動性的推動下高出了經濟基本面能夠支撐的合理水平，各國金融市場——尤其是風險資產——脫離了宏觀環境。”

 

　　對聯博資產管理公司形成這種觀點有重要影響的第三個事件是：習近平在中國接掌領導權，并大膽推出政策打擊腐敗。

 

　　報道稱，反腐最終讓大宗商品的繁榮破滅，并對美國和日本的增長雄心構成“抑制”。“到了2015年10月，這三項政策計劃似乎全都在調轉方向。”

 

　　現在，美國近十年來破天荒地在考慮加息，聯博資產管理公司預測，如果日本確實度過了最嚴重的通縮時期，那么2016年有可能開始逐漸收緊貨幣刺激政策——不可否認這是一種極端的看法。

 

　　這種看法與普遍的看法是相左的，普遍的看法是日本會擴大刺激計劃，因為該國的通脹目標變得進一步遙不可及。

 

　　布里斯科在給客戶的報告中說：“換句話說，中國就政策而言仿佛仍在與其它國家背道而馳——但是，這次中國更傾向于支持增長，而美國和日本考慮收緊政策設定。

 

　　在這種情況下，這位策略師對中國感到樂觀，表示中國經濟增長的組成發生改變。如今，服務業占經濟產出的半壁江山。

 

　　布里斯科說：“這與中國調整經濟，避免落入中等收入陷阱的目標是完全一致的，堪稱一項重大政策成就。”“對投資者來說，這是一個好消息，因為這預示著國內生產總值(GDP)將出現雖然較低但更具持續性、更長遠的增長。”(編譯/于曉華)