作者：靈童

　　被無數專家、學者詬病的「僵尸企業」，近來再次成為輿論的焦點。導火索就是為了配合供給側的改革，國資委決定加大「僵尸企業」的處理力度。既然是國資委出手，也事實承認「僵尸企業」多集中於國企，不過，即便是低效、高耗能，也沒有多少企業願意承認自己是僵尸。此次國資委說得很清楚——三年以上虧損的屬僵尸企業。若以此指標計，即便被稱為中國公司質量最高的上市公司，也不樂觀。

       據統計，滬深兩市有266家公司的扣非后每股收益在近3年均為負數，有81家公司連續3年每股凈資產低於1元。剔除重合的47家，滬深兩市共計300家上市公司可被稱為「僵尸企業」，占整個A股公司數量的10.8%。上市公司皆如此，整個企業群體「僵尸企業」占比只會更高。但多數僵尸企業并未得到清理，人民法院受理的破產案件數量長期只維持在二三千件，而同期美國的企業破產案件大約在7萬件。在所有未處理的僵尸企業中，筆者認為最大的毒瘤無疑是「大到不能倒的」央企，比如號稱「補貼王」的中國遠洋。有人算過一筆賬，重慶鋼鐵幾乎就是依憑地方政府補助才得以避免被ST，其在2012年曾獲財政補貼20億元;2013年由於只獲得不到400萬元的補貼，當年虧損近25億元;2014年獲得共計9.23億元的政府補助。

　　「斷奶」陣痛難免

　　這些大的企業，還有一個不能倒的大難題是，承載了大量的就業人群，在經濟轉型期，如果把這些人群推向市場、推向社會，沒有誰有胃口，能把他們消化掉。其實這種問題美國也遇見了，在2008金融危機時，為挽救大到不能倒的金融機構，美國政府以寬松貨幣政策，發行巨量國債，施以援手。中國現在所面臨的是與美國相似的問題，但人民幣還不是全球貨幣，中國不可能如美國一樣靠印鈔來渡過難關。那麼在國內和國際需求萎縮的大環境下，中國渡過一段緊縮期，將是大勢所趨。對於企業來說，改造比新生還難，轉型升級更是長期任務，短期談何容易。因此，作為僵尸企業自救所引發的裁員，以及加大治理僵尸企業力度，所出現的「財政補貼」斷奶將同步進行，這是中國經濟必須要渡45過的陣痛期。期待的是，冬天來了，春天不會遠。